花旗將美聯儲降息預測推遲至2027年
nashnova research
花旗將美聯儲首次降息預測從2026年10月推遲至2027年6月，8月非農就業超預期顯示勞動力市場仍具韌性，近期降息窗口進一步收窄。
花旗的預測到底改了甚麼？
舊預測：美聯儲2026年10月和12月各降息一次，2027年1月再降一次。
新預測：三次降息全部推遲——2027年6月、9月、12月各降25個基點。
這意味著→ 花旗認為美聯儲在整個2026年都不會動利率，降息周期比市場此前預期遲了至少8個月。
為何一份就業數據就能改變預測？
8月非農新增就業16.2萬個，明顯超出市場預期；失業率維持在4.1%不變。
花旗經濟學家霍倫霍斯特和克拉克指出：勞動參與率明顯回升，說明就業市場並未走弱。
簡單來說＝ 美聯儲降息的前提是經濟降溫，而這份數據說明經濟仍然偏熱——降息理由不夠充分。
市場如何反應？
就業數據公布後，聯邦基金利率期貨顯示9月議息會議加息概率從52%升至61%。
這意味著→ 市場不僅沒有定價降息，反而在定價加息——情緒已從「幾時減息」轉向「會唔會再加」。
下一步要盯甚麼？
下周公布的CPI和PPI數據是判斷美聯儲政策路徑的下一個關鍵節點。
如果通脹數據繼續偏高，花旗這份已經偏鴿的預測還可能被迫再次上修。
這反映出當前市場的核心矛盾：就業不弱、通脹未退，美聯儲沒有急着寬鬆的理由。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。