花旗上調標普500目標價至8100點，AI盈利驅動
Claire Weston
花旗將標普500年底目標價從7700點上調至8100點，隱含升幅逾9.5%；核心邏輯是AI正在將盈利預期逐輪推高，而非靠估值撐場。
目標價上調了幾多，依據是甚麼？
花旗策略師克羅納特將2026年底標普500目標價從7700點上調至8100點，較周五收市價隱含升幅逾9.5%。
上調的核心依據是AI驅動的盈利增長：2026年EPS預測上調至每股350美元，2027年進一步升至400美元。
這意味著→ 花旗押注的不是「市場情緒還能更亢奮」，而是「公司真的能賺到更多錢」。
AI到底點樣拉動盈利？
克羅納特在報告中寫道：AI順風正在相關板塊引發階段性基本面浪潮，他對年底前盈利持續超預期高度有信心。
一季度盈利正向驚喜幅度異常偏高，但他預計後續季度不會維持同等節奏，仍將高於歷史正常水平。
簡單來說＝ 一季度是「超預期最猛的一波」，之後會降溫，但比往年仍然強。
上漲邏輯會點樣切換？
克羅納特強調，未來指數驅動力將從估值擴張切換至盈利增長本身。
這意味著→ 市盈率預計逐步回落，市場不再靠「願意畀更高倍數」來升；盈利能否持續超預期，將成為指數走勢的關鍵變量。
簡單來說＝ 前一段升是因為大家願意出更貴的價錢買股票；接下來要升，得靠公司真正多賺錢。
有邊啲風險可能打斷呢個故事？
克羅納特提及三項風險：美伊戰爭、通脹升溫及利率路徑不確定性，均可能帶來波動。
但他認為AI資本支出仍是投資者的核心關注點，權重高於上述地緣和宏觀變量。
對於市場擔憂的AI泡沫問題，他的判斷是：「基本面和價格走勢告訴我們，現在處於中局階段，遠未到終點。」
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