花旗調查：通膨超越關稅成家族辦公室首憂，黃金與美股獲增配
nashnova research
花旗對全球350家家族辦公室的年度調查顯示，通脹已取代關稅躍升為頭號擔憂，逾九成機構今年錄得正收益，資金正從私募轉向美股與黃金。
全球頂級富豪家庭最怕甚麼？
今年答案不再是貿易戰，而是通脹——首次超越關稅，成為家族辦公室的頭號風險。
緊隨其後的擔憂是利率變動和全球金融體系穩定性。
這意味著→ 超高淨值群體判斷：關稅衝擊可預期、可對沖，但通脹侵蝕購買力的節奏更難控制。
背景數據：全球四大主要經濟體中有三個通脹率持續高於3%，推動利率維持高位並拖累增長。
錢往哪裡搬——點解公開市場贏咗私募？
逾九成受訪機構今年錄得正收益，近半數已在上半年增持上市股票。
公開市場股票被列為未來淨增配的首選資產類別，美股是核心方向。
簡單來說＝ 以前超級富豪偏愛私募基金的「高門檻溢價」，而家下更睇重上市公司的透明度和變現能力。
花旗高管西格直言：私募市場估值存疑，尤其是面臨監管行動或不可控因素的資產，吸引力明顯下降。
黃金點解「幾乎出現在每一次客戶對話中」？
花旗財富負責人西格稱，黃金話題的熱度與兩年前相比判若雲泥。
他的解釋：多個發達經濟體同時面臨財政嚴峻+通脹高企，富裕家庭開始認為「硬通貨」或許就是黃金。
這意味著→ 黃金的角色正在從「避險配角」升級為對沖主權貨幣信用風險的核心倉位。
實際動作：花旗近期加入倫敦黃金中心的金庫存管與清算業務，專門服務客戶的實物黃金配置需求。
呢輪資金大遷移能持續幾耐？
兩個關鍵變量將決定趨勢能否延續：通脹是否持續高企，以及私募市場估值能否修復。
如果通脹回落、利率轉向，公開市場的相對吸引力可能減弱，私募或重新獲青睞。
簡單來說＝ 呢次唔係「永久搬屋」，而係一場押注——賭的係高通脹環境仲要持續幾耐。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。