花旗轉看空美元，三個月美元指數目標下調至98.34
Nashnova编辑部
花旗外匯團隊將三個月美元指數預測從102.12下調至98.34，轉為短期睇淡；核心邏輯是財政部擴大國債回購、加息預期降溫疊加中期選舉不確定性，美元短線承壓信號明確。
花旗點解突然轉軚睇淡？
花旗外匯策略師托邦（Daniel Tobon）團隊此前數月對美元持中性立場，而家明確轉為短期睇淡。
觸發轉向並非單一事件，而是三重壓力同時到：財政部擴大回購 + 加息預期降溫 + 中期選舉逼近。
報告發佈時美元指數報98.9，前一日剛跌至5月以來最低。這意味著→ 市場走勢已經喺度「搶跑」花旗嘅判斷。
財政部回購點解可以壓美元？
美國財政部宣佈將10年至30年期國債回購規模擴大一倍，執行窗口延續至11月。
花旗認為透過兩條渠道壓制美元：一係壓低長端收益率（長期國債利率下降，美元資產吸引力減弱）；二係引發市場對「金融壓制」（政府刻意壓低利率嚟減輕自身債務負擔）嘅擔憂。
簡單來說＝ 政府自己落場大量買入長期國債，將利率往下拉——利率低咗，全球資金留喺美元嘅理由就少咗。
背景係8月嘅10年期同30年期美債拍賣錄得2000年代以來最高利率，政府借錢成本飆升，回購操作正正係對此嘅直接回應。
加息預期降溫同選舉風險點樣疊加？
此前推動美元走強嘅聯儲局加息預期已明顯降溫，交易員正喺度削減加息押注。
11月中期選舉臨近，花旗認為市場會主動迴避美元長倉，原因係政治不確定性上升同選舉爭議嘅尾部風險。
這意味著→ 兩個曾支撐美元嘅支柱——利率優勢同政治穩定預期——同時鬆動。
歐元會係另一面鏡？
花旗同步將歐元兌美元三個月預測上調至1.1750（報告發佈時報約1.17）。
邏輯係歐洲央行預計9月加息25個基點，而市場對聯儲局加息預期持續回落。
簡單來說＝ 歐洲喺度加息、美國喺度猶豫——息差預期反轉，資金流向亦跟住轉。
呢個睇淡判斷有咩風險？
花旗並未改變對美元嘅長期看法，仍然認為美國經濟增長前景優於其他十國集團成員。
團隊明確提示兩個上行風險：美伊衝突升級同AI相關資本開支引發嘅通脹擔憂。
這意味著→ 若通脹重燃迫使聯儲局重啟加息，當前嘅睇淡邏輯將直接被推翻——呢個係「短淡長未定」嘅判斷，唔係單邊下注。
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