Cloudflare裁员20%，业绩指引保守

云服务公司 Cloudflare（纽约证券交易所：NET）周四盘后公布的第一季度财报显示，营收和利润双双好于华尔街预期，并小幅上调了全年业绩指引。同时公司宣布将在全球范围内裁减约20%员工，导致盘后股价下挫18%。

营收同比增长34%

截至3月31日的2026年第一季度，Cloudflare 营收为6.398亿美元，同比增长34%，高于分析师此前预期的约6.22亿美元。按非美国通用会计准则（Non‑GAAP）计算，每股收益为0.25美元，亦高于市场预期的0.23–0.24美元。

公司非GAAP毛利率约为72.8%，非GAAP营业利润率约11.4%，均较上年同期有所改善。

管理层在财报中称，这一表现得益于企业客户对网络安全、内容分发以及AI相关服务的持续需求。

全年上调指引，二季度节奏偏保守

Cloudflare 对全年给出了略优于市场的预期。公司预计，2026年全年营收将在28.05亿至28.13亿美元之间，按中值计算同比增长约30%，略高于华尔街此前约28亿美元的共识。 非GAAP每股收益预计在1.19至1.20美元之间，高于分析师预期的约1.14美元。

但对当前季度的展望显得相对谨慎。公司预计第二季度营收为6.64亿至6.65亿美元，同比增长约30%，与市场此前约6.65亿美元的预期基本持平、略低于部分更为乐观的预测。 Cloudflare 预计第二季度Non‑GAAP每股收益约为0.27美元，大致符合分析师预估。

多家分析机构在点评中指出，考虑到Cloudflare股价此前已在AI概念和高增长预期推动下大幅上涨，投资者原本期待更激进的增长指引。

裁员20%向“AI优先”模式转型

财报发布的同时，Cloudflare 宣布将裁减约20%的全球员工，涉及约1,100个岗位。 公司表示，此次裁员是其向“agentic AI‑first”（智能体AI优先）运营模式转型的一部分，旨在简化组织结构，把更多资源投入到AI网络、安全和开发者平台等优先领域。

Cloudflare 预计，相关重组在2026年将带来约1.4亿至1.5亿美元的一次性费用，主要包括遣散成本和办公空间优化支出。 管理层称，裁员计划完成后，公司的运营效率和长期盈利能力将得到改善。

要做AI时代的“网络中枢”

首席执行官 Matthew Prince 在电话会议上表示，公司正从传统的CDN和安全服务供应商，转型为AI时代的“网络中枢”和“智能体运行底座”。他透露，过去数月，公司内部利用AI代理处理的工作流数量增长了数倍，Cloudflare 计划将这些技术能力产品化，对外提供面向企业的AI网络和安全服务。

Prince 强调，AI相关的客户需求正在加速释放，但将技术转化为可持续收入和利润需要时间，短期内公司必须在投资AI和控制成本之间取得平衡。

尽管财报本身“好于预期、指引略有上调”，Cloudflare 股价在消息公布后仍大幅回落。财报发布当日，公司股价在盘后交易中一度下跌约18%。

这一反应主要原因在于：股价此前涨幅较大，估值处于高位，财报虽好但缺乏“惊喜”，触发“利多兑现”式的获利了结；二季度营收节奏略低于部分乐观预期，市场开始重新评估AI带来的增长曲线斜率；大规模裁员与重组虽被公司包装为“AI 转型”，但也加深了投资者对执行风险和短期扰动的担忧。

在AI热潮推动下，Cloudflare 试图从“增长故事”升级为“AI基础设施故事”。最新财报显示，市场并不否认这一转型方向，但在高估值背景下，正用更苛刻的眼光审视这家公司将以多大代价、用多长时间，把AI叙事兑现成可持续的现金流。