CNBC調查：93%受訪者預計美聯儲10月按兵不動，76%押注12月加息

nashnova research

今天发布阅读约 4 分钟

CNBC對30位基金經理及經濟學家的最新調查顯示，93%預計聯儲局本周維持利率不變，76%押注12月加息——市場共識是：緊縮尚未結束，只是暫停了一步。

10月不動、12月再加——市場到底在賭甚麼？

93%的受訪者預計聯儲局本周按兵不動，76%將下一次加息時間鎖定在12月。

這意味著→ 市場幾乎一致認為加息周期尚未完結，10月只是戰術性暫停。

超過半數受訪者認為明年還將再加息，平均預計約兩次——簡單來說＝華爾街主流判斷是：利率高點比你以為的還要遠。

40%的受訪者認為聯儲局必須將經濟增速壓至潛在水平以下，才能從根本上解決通脹；27%認為毋須經濟放緩；23%認為只需小幅降溫。

這意味著→ 華爾街內部對「代價」的判斷嚴重分裂——四成人認為不痛就治不好。

70%認為通脹已超出能源漲價的範疇，具有更廣泛的結構性特徵。這反映出多數人已不把通脹當作暫時衝擊，而是視為需要持續高利率來壓制的頑疾。

鷹派核心論點：名義GDP增速仍在6%–8%運行，通脹領先指標普遍偏熱——駿利亨德森的理查德·伯恩斯坦直言「聯儲局對加息的遲疑令人費解」。

鴿派核心論點：伊朗戰爭升級、實際工資下滑、AI驅動的股市「搖搖欲墜」——穆迪分析的馬克·贊迪認為「通脹雖高，但幾乎沒有跡象顯示其正在根深蒂固」。

說白了＝鷹派看的是經濟數據還很熱，鴿派看的是風險正在堆積——雙方都有硬數據支撐，分歧在於哪個風險更迫切。

今年GDP增速預測上調至2.4%，明年2.2%，均高於不引發通脹的潛在增速。這意味著→ 受訪者認為經濟仍在偏熱區間運行。

未來一年衰退概率估計26%，較上次調查的29%小幅回落。標普500今年目標約7600點，明年預測從8274點下調至8033點。

失業率預計今年4.2%，明年升至4.4%；CPI預計從當前3.7%小幅降至3.6%，明年才顯著降至2.6%。簡單來說＝經濟不差、通脹慢降、股市漲幅空間收窄——這正是聯儲局敢繼續加息的底氣。

受訪者預計10年期美債孳息率今年維持在5%以上，明年小幅回落至4.8%。

蘇博德·庫馬爾直言：在能源與貿易壓力下，5%以上已是「新常態區間，而非異常」。

孳息率高企的歸因幾乎平均分佈於四個因素：高通脹、高增長、大規模政府債務發行、更高的聯邦基金利率預期。其中50%認為政府債務是供給端主因，13%指向AI基礎設施融資。

受訪者將伊朗戰爭持續和AI泡沫破裂列為兩大尾部風險。

63%認為國會選舉結果的法律爭議存在一定市場風險，選舉不確定性被視為近期最大的市場擾動因素之一。

這反映出當前市場的焦慮來源已從單純的經濟數據，擴展到地緣政治與政治制度層面——這些風險無法用利率工具對沖。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。