中國海洋石油前三季度淨利潤1191億元，同比增16.8%
nashnova research
中海油前三季度淨利潤1191億元，同比增長16.8%，核心推動力是油價同比漲了26.4%——但利潤增速明顯跑輸油價漲幅，成本端的壓力值得留意。
賺了幾多錢？
前三季度營業收入3555.74億元人民幣，同比增長13.8%；歸母淨利潤1191.18億元，同比增長16.8%。
基本每股收益2.51元。
這意味著→ 中海油仍然是港股最能賺現金的能源公司之一，利潤規模繼續刷新同期紀錄。
錢主要從邊度嚟？
油氣銷售收入約3053.5億元，同比增加19.5%，佔總營收約86%。
公告明確指出：收入增長的主要原因是油價上漲。
簡單來說＝ 中海油的生意模式好直接——油價升，收入就升；油氣銷售幾乎就是全部家底。
油價同氣價漲了幾多？
前三季度平均實現油價86.32美元/桶，同比上升26.4%。
平均實現氣價8.13美元/千立方英尺，同比上升3.4%。
這意味著→ 油價是絕對主角，氣價漲幅有限；業績彈性幾乎全部掛在油價上。
油價漲26%，利潤點解只漲17%？
桶油主要成本30.57美元/桶油當量，絕對值不高，顯示中海油的低成本優勢依然存在。
但油價漲幅（26.4%）顯著高於淨利潤增幅（16.8%），中間有近10個百分點的差距。
這反映出 成本或其他費用項在同步上升，蠶食了一部分油價紅利——成本管控能力是利潤率能否進一步擴張的關鍵驗證變量。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。