Coatue創辦人Laffont：押注半導體設備是最大AI倉位
Alina Collins
管理900億美元的Coatue創始人Laffont稱，基金透過持有台積電、泛林集團和應用材料獲取AI敞口——不賭哪款晶片贏，賭的是造晶片的那套機器。
點解唔直接買AI晶片公司，反而買「造晶片的機器」？
Laffont的核心邏輯叫「鎬與鏟」（picks-and-shovels，淘金熱裡賣工具的人穩賺）。
這意味著→ 英偉達、亞馬遜Trainium、Google TPU，以至GPU新進入者，最終都要用同一套設備製造。
簡單來說＝ 不論誰贏了晶片競賽，設備供應商都是「旱澇保收」的一方。
具體押了邊幾間？
Coatue最大持倉包括台積電、泛林集團（Lam Research）和應用材料（Applied Materials）。
三者分別覆蓋晶片製造和設備供應兩個環節——台積電是造晶片的工廠，泛林和應用材料是造工廠裡那些機器的公司。
這反映出Laffont並非只押一個環節，而是沿著「設備→製造」鏈條做了一組配置。
佢點睇英偉達？
Laffont坦言自己過早賣出英偉達，錯過了其後的大幅上漲。
但他目前認為，英偉達從近期高位回落約12%後，估值已處於「非常便宜」的水平。
這意味著→ 即便以「鎬與鏟」為核心策略的基金，也未有排除直接持有晶片龍頭的可能。
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