Coherent Q4營收增34%超預期，數據中心營收增59%，盤後跌5%
Nashnova编辑部
Coherent第四季度營收20.5億美元、按年增長34%，數據中心業務急升59%，業績與指引雙雙超預期——但盤後仍跌5%，市場對AI光互聯的定價門檻已被推到新高。
這份成績單到底有多強？
Non-GAAP每股盈利1.74美元，去年同期僅1.00美元，按年近乎翻倍，較華爾街預期多出0.12美元。
季度營收20.5億美元，按年增長34%，超出分析師預期約6000萬美元。
這意味著→ 不論利潤還是收入，Coherent都明顯跑贏了市場最樂觀的估計。
增長最猛的引擎是甚麼？
數據中心業務營收按年增長59%，是本季度最核心的增長來源。
這反映出 AI基礎設施對光互聯（用光信號而非電信號在伺服器之間傳輸數據）的需求仍在加速擴張。
簡單來說＝ AI訓練和推理需要海量數據在晶片之間高速搬運，光比電快且省電，Coherent正好卡在這條「光高速公路」的供貨位上。
下個季度的指引怎樣？
公司預計2027財年Q1調整後每股盈利1.85–2.05美元，營收中值約23億美元。
分析師此前預期僅為每股盈利1.77美元、營收21.3億美元——指引把兩個數字都拉高了一截。
這意味著→ 管理層不只是在回顧過去，而是在告訴市場：下個季度還會更好。
業績咁好，點解盤後反而跌了？
盤後股價下跌約5%，報338.62美元——但當日正常交易時段已升了8.2%，過去12個月累計升幅超過200%。
據巴倫週刊報道，競爭對手Lumentum Holdings週二剛公佈亮眼業績，市場對Coherent的預期門檻已被抬高。
簡單來說＝ 股價已提前「消化」了好消息，投資者要的不是「超預期」，而是「超得更多」——超得不夠多，反而成了沽出信號。
接下來盯甚麼？
數據中心59%的增速能否在後續季度持續，是驗證AI光互聯需求斜率的關鍵。
Q1營收23億美元的指引能否落地，將直接影響市場對Coherent增長故事的信心。
這意味著→ 短期看盤後跌幅是情緒面消化，中期看真正的考題是：增速能否扛住愈來愈高的預期基數。
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