Coinbase推出Anthropic與OpenAI pre-IPO永續期貨
Alina Collins
Coinbase宣佈將上線Anthropic與OpenAI的pre-IPO永續期貨合約，將加密衍生品的版圖從SpaceX延伸至AI兩大巨頭——在兩間公司IPO時間表未定的當下，這類合約能否真實錨定私募估值，是市場關注的核心。
這到底是甚麼產品？
Coinbase將於美東時間6月22日上午11時（UTC）或之後開放交易。
所謂pre-IPO永續期貨（一種押注未上市公司未來股價的衍生品合約），與標的公司股票沒有直接關聯，定價參考的是該公司最新披露的pre-IPO估值。
簡單來說＝你買賣的不是Anthropic或OpenAI的股份，而是一份「賭它值多少錢」的合約，價格錨點是最近一輪融資的估值。
為何選中Anthropic和OpenAI？
這是Coinbase繼SpaceX pre-IPO永續期貨之後的第三、第四個同類產品，產品線正系統性擴張。
這意味著→加密衍生品市場正將頂級未上市科技公司的估值波動變成可交易標的，從火箭延伸到AI。
兩間公司的IPO時間表都尚不明朗，恰恰給了這類合約生存空間——正因為買不到股票，才有人願意交易合約。
市場反應如何？
消息公佈當日，Coinbase（COIN）股價盤中上漲3.27%，報168.60美元。
Coinbase Markets在X平台發文確認了上述計劃。
這反映出市場對Coinbase「將加密交易所變成另類資產衍生品平台」這條路徑的認可——至少短期股價給了正面回應。
核心風險在哪裏？
這類合約的定價錨點是最新一輪pre-IPO估值，而私募市場的估值更新頻率遠低於公開市場。
這意味著→合約價格可能長期偏離公司的「真實」價值，流動性越薄，偏離越大。
說白了＝如果沒有足夠多的人來買賣，這個「賭局」的價格信號就不可靠——流動性與公信力是這類產品能否立住的核心考驗。
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