哥倫比亞央行加息75基點至12%
Alina Collins
哥倫比亞央行6月30日將基準利率上調75個基點至12%，為今年3月以來首次加息；此前法院裁定與大選結果雙重解除了政府對貨幣政策的干預，央行得以重新回應5.8%且仍在加速的通脹壓力。
加了多少、點解係而家？
央行行長比利亞爾（Leonardo Villar）在波哥大宣布加息75個基點，基準利率升至12%。
這是自今年3月以來的首次加息——4月會議上央行曾因政府施壓而按兵不動。
這意味著→ 央行實際上「停了一輪」，這次75基點既是追趕動作，也是獨立性恢復後的第一次表態。
央行之前點解動唔到？
佩特羅政府多次施壓央行不得收緊貨幣政策，財政部長阿維拉（Germán Ávila）甚至威脅抵制央行會議。
簡單來說＝ 哥倫比亞制度設計要求財政部長出席央行會議，部長唔嚟，會議就可能開唔成——政府手握「不出席即否決」的權力。
4月議息會上央行因此未能行動，儘管多數董事會成員已持續警告財政赤字擴大和創紀錄最低工資漲幅帶來的通脹風險。
兩件事打破咗僵局？
第一件：5月法院裁定暫停「財政部長須出席央行會議」的規定，政府的事實否決權被終結。
第二件：本月總統決選中，保守派律師德拉埃斯普里亞（Abelardo de la Espriella）擊敗佩特羅盟友塞佩達（Iván Cepeda）。
這意味著→ 政治風險同時從制度端和選舉端消退，市場即時反應——哥倫比亞國債與比索雙雙走強。
通脹到底有幾嚴重？
5月年化通脹率加速至5.8%，為近兩年最快增速。
經濟學家預計全年通脹率將收於約6.5%，遠高於央行3%±1個百分點的目標區間。
說白了＝ 目標上限係4%，實際可能到6.5%——差咗一倍有多，央行已經落後於曲線。
市場預期啱唔啱、跟住睇咩？
加息前分析師預判分歧明顯：14人預測加50基點（主流），5人預測75基點，3人預測100基點。
最終結果75基點落在區間中段，但高過主流預期的50基點——央行比市場預想的更鷹。
這反映出 央行在獨立性恢復後揀咗偏強的信號；通脹能否在年內實質性回落，將是判斷後續是否繼續加息的核心觀察點。
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