美國主要港口貨櫃激增，關稅搶運推高運價
Claire Weston
洛杉磯港與長灘港6月吞吐量雙雙創下歷史級紀錄，滿載進口箱量同比增長超過10%。這意味著→ 關稅窗口期正將下半年需求壓縮進當下，運價飆升只是第一層後果。
兩大港口的6月數據到底有多誇張？
洛杉磯港6月處理貨櫃總量超過100萬TEU（標準箱，衡量港口吞吐量的基本單位），創該港6月單月紀錄；其中滿載入境箱超53萬TEU，同比增長13%。
長灘港6月吞吐量超77.9萬TEU，同比增10.6%，為該港史上第三繁忙的6月；進口量增11%至逾38.7萬TEU。
兩港合計，今年上半年滿載進口量突破500萬TEU。這意味著→ 上一次達到這個門檻，還是2021至2022年疫情期間的異常高峰。
空箱為甚麼也在猛漲？
洛杉磯港空箱運量增長17%至約34.58萬TEU，長灘港空箱增長14%至近30.6萬TEU。
簡單來說＝ 空箱幾乎全部運往亞洲，本質上是「把箱子送回去裝下一批貨」。空箱漲幅甚至超過滿載箱，說明進口商預期後續仍有大量貨要拉。
與此形成對比的是，出口基本持平甚至微跌——洛杉磯出口約12.64萬TEU，長灘出口下降1%至約8.6萬TEU。這反映出當前的繁忙幾乎完全由單向進口驅動，而非貿易雙向回暖。
運價漲了多少，誰在賺錢？
上海至洛杉磯航線運價已連續上漲十周，上周報6,482美元/40呎箱，為2024年以來最高——但仍約為2021年峰值的一半。
運價上行直接改善了航運公司盈利前景：馬士基和赫伯羅特近期均上調了下半年盈利預期。
專注跨太平洋快運的美國小型航運公司美森（Matson）今年股價已累計上漲約70%。簡單來說＝ 搶運潮令「運貨的人」成為最直接的贏家。
為甚麼有分析師說這波需求可能「寅吃卯糧」？
貨運平台Freightos研究主管朱達·萊文指出：「你正在提前消耗本應在之後才出現的需求。」他透露部分航線艙位已開始變得更充裕，航運公司亦在提供折扣。
供應鏈平台Vizion的數據更直觀：6月針織品和梭織品合併訂單量高於過去三年任何單月，而6月從未是歷史上的進口峰值月份。其中梭織品（包括牛仔布、外套及秋季定製服裝）同比增長超過一倍。
這意味著→ 當秋季商品在6月出現激增，說明庫存正被人為提前搬運，這不是正常的旺季，而是恐慌性前置。
這波搶運還能持續多久？
美國全國零售聯合會（NRF）預計旺季將延續至7月，並可能創下單月進口歷史新高。原因是零售商正為8月起可能實施的更高關稅及伊朗衝突帶來的供應鏈不確定性做準備。
特朗普政府對主要貿易夥伴徵收的臨時10%關稅將於7月24日到期，但預計將以其他形式延續。
NRF港口追蹤報告預測，8月進口量將同比下降4.5%，並持續回落至少至11月。說白了＝ 眼下的火熱是「借來的繁榮」——7月之後，港口很可能迎來一段明顯的冷卻期。
Content is for reference only, not financial advice.