AI交易降溫推動日本遊戲股輪動，任天堂創兩個月最大盤中漲幅

任天堂週二在東京市場盤中一度上漲6.8%，創兩個月來最大漲幅，並錄得連續第三日上漲。今年以來，任天堂股價已累計下跌超過28%，且剛經歷十年來最長的月度連跌。

今年以來，日經225指數上漲約20%，主要由AI超大規模算力需求驅動，儲存晶片、晶片設備及相關公司此前領漲。但隨著估值快速抬升，投資者開始擔憂AI概念股能否持續消化高預期。日本遊戲股當天普遍走強，萬代南夢宮和科樂美漲幅均超過9%。

此前被視為“AI輸家”的內容與遊戲板塊因此出現補漲。任天堂等日本遊戲股曾因AI潛在替代風險、硬體銷售壓力及儲存晶片供應緊張而顯著回調，如今在資金從高估值科技股撤出時，成為短期避險選擇。

Asymmetric Advisors日本股票策略師Amir Anvarzadeh表示，週二行情是“從AI科技股轉向受壓股票”輪動的一部分。他認為，AI板塊的巨大漲幅難以長期維持，投資者正重新尋找估值和倉位相對較低的標的。

Invesco Asset Management Japan全球市場策略師Tomo Kinoshita則指出，本週英偉達即將公佈財報，科技股謹慎情緒升溫。不少投資者選擇在財報前暫時減持AI股票，從而加劇了日本市場內的板塊輪動。

對任天堂而言，此輪資金輪動提供了短期修復機會，但基本面分歧仍存。市場仍關注儲存晶片供應緊張對硬體銷售的潛在影響，以及即將推出的遊戲陣容能否有效支撐Switch 2週期。