銅湧入美國創十二年最快速度
Miles Bennett
交易商搶在特朗普精煉銅關稅決定落地前囤貨，7月約20萬公噸銅運抵美國，創十二年最大單月流入——關稅若落地，銅價和製造成本都將被重新定價。
到底發生了甚麼？
7月約20萬公噸精煉銅運抵美國，創IHS Markit航運數據有記錄以來的最大單月流入量。
另有約11.086萬噸銅儲存在美國港口，尚未納入倫敦金屬交易所（LME）倉單系統。
這意味著→ 實際湧入規模比官方倉儲數據顯示的還要大，市場正在「搶跑」。
為甚麼交易商要瘋狂囤銅？
核心原因：特朗普可能對精煉銅進口加徵關稅，一旦落地，進口成本即時上升。
簡單來說＝ 趁關稅未到，先把銅運進來鎖定低成本——跟超市打折前囤貨是同一邏輯。
這是至少十二年來最快的囤銅速度，反映市場對關稅落地的預期已經很強。
支持和反對關稅的人各說了甚麼？
支持方：關稅將鼓勵美國國內採礦和加工投資，減少對進口的依賴。
反對方：此舉將直接推高製造商的生產成本，最終傳導到終端產品價格。
這反映出一個根本矛盾——短期成本上升與長期供應鏈安全之間的取捨。
接下來看甚麼？
白宮尚未表明特朗普何時會就精煉銅關稅作出最終決定。
關稅決定的時間窗口，是決定這波囤貨行為能否持續的核心變量。
這意味著→ 若決定拖延，囤貨可能加速；若關稅被否決，這批庫存將反向壓低美國銅價。
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