銅價漲0.5%：降息預期鬆動疊加智利礦山雪崩衝擊供應
nashnova research
倫敦銅價周一漲0.5%至每噸14,618美元，油價下跌鬆動降息預期、智利最大地下銅礦雪崩停產兩端同時發力，短期供需格局偏緊。
油價下跌點解反而利好銅？
油價回落→市場預期通脹壓力減輕→央行進一步加息的必要性降低。
這意味著→銅這類不產生利息的大宗商品，在借貸成本預期走低時更具吸引力——資金持有銅的機會成本變小了。
簡單來說＝油平了，大家覺得央行唔使再加息，銅就更值得買。
智利嗰場雪崩影響有幾大？
智利國家銅業公司（Codelco）旗下埃爾特尼恩特礦（El Teniente，全球最大地下銅礦）周日遭遇雪崩，兩名工人遇難。
該礦露天作業此前已因惡劣天氣停產，雪崩進一步加劇了供應中斷預期。
這反映出銅的供應端本就脆弱——全球最大礦山一出事，市場即刻將「缺貨」定價進去。
中國補庫需求撐得幾耐？
黃金周長假結束後，中國銅庫存處於低位，上周銅進口需求指標升至四年高點。
這意味著→全球最大銅消費國正在補庫，短期內對銅價構成實質性買盤支撐。
貿易格局錯位疊加全球工業金屬需求增長，構成銅價的中期支撐背景。
接落嚟要盯咩？
本周三公布的美國CPI數據是關鍵節點——它將檢驗當前降息預期能否持續。
如果通脹超預期反彈，降息預期收緊，銅價的「貨幣政策利好」邏輯可能被打回去。
同期其他金屬表現平淡：鋁價基本持平，鋅價漲0.6%——市場目光集中在銅上。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。