Costco財報後股價跌3%，華爾街預期特別股息將至
Miles Bennett
Costco第三財季營收超預期、盈利持平，但股價盤前仍跌約3%——市場押注的特別股息未有出現，多家機構認為未來幾個季度仍有機會落地。
業績明明不差，股價為何還跌？
Costco第三財季營收超出預期，每股盈利與市場一致預期持平，基本面並無明顯短板。
但投資者此前隱含著一個額外期待：特別股息（常規派息周期之外的一次性大額派息）。
這意味著→ 股價下跌並非因為業績差，而是「額外的好消息」沒有出現——預期落空本身就是利空。
特別股息是甚麼、Costco以前派過多少？
特別股息是公司在常規季度分紅之外，額外一次性派發的大額現金，通常出現在現金儲備充裕時。
Costco近年記錄：2024年1月每股15美元、2020年12月每股10美元、2017年5月每股7美元、2015年2月每股5美元、2012年12月每股7美元。
簡單來說＝ 大約每2到3年派一次，金額逐次遞增，最近一次已是歷史最高。
華爾街點睇下一次的時間同規模？
Bernstein分析師Zhihan Ma表示：「鑑於公司強勁的現金儲備，我們不會對特別股息的出現感到意外。」
美國銀行分析師Christopher Nardone判斷更具體：上一次於2024年1月派發，按歷史節奏，公告可能在未來數個季度內出現。
Nardone還測算：上一次特別股息對應的收益率約為2.4%，若以當前股價達到同等水平，派息金額需約每股24美元——比上次的15美元高出六成。
對持有Costco的投資者意味著甚麼？
目前Costco常規季度股息收益率僅0.59%，股價年初至今已漲約15%，估值不算便宜。
這意味著→ 特別股息能否落地、規模是否達預期，是接下來檢驗公司資本回報意願的關鍵節點。
簡單來說＝ 股價已經漲了不少，市場現在需要一個「真金白銀回饋股東」的信號來支撐信心——特別股息就是那個信號。
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