華潤新能源245億元IPO刷新深交所融資紀錄
Claire Weston
華潤新能源將於6月22日在深交所啟動申購，募資245億元刷新深交所IPO紀錄；但招股書同時披露淨利潤預期同比下滑最多近三成，為這筆巨額融資埋下不確定性。
245億元是甚麼概念？
本次IPO募資245億元，超過2020年金龍魚的約139億元，成為深交所史上規模最大的IPO。
發行價10.11元/股，公開發行21.07億股，佔發行後總股本約16.20%。
這意味著→ 一家央企新能源平台正透過公開市場完成一次罕見的大規模資本擴張，規模遠超近年同類上市。
超額配售和申購門檻有多高？
中金公司獲授不超過初始發行規模15%的超額配售選擇權（不超過3.16億股）；若全額行使，發行總股數擴至24.23億股，佔總股本約18.19%。
網上申購上限63.2萬股，頂格申購需配深市市值632萬元，在2025年以來主板新股中排名第一。
簡單來說＝ 這隻新股的「入場券」門檻極高，普通散戶很難頂格申購，資金實力直接決定參與深度。
中籤率會怎樣？
同期另一隻發行股份超20億股的華電新能，中籤率約0.56%，遠高於市場平均的0.04%。
華潤新能源發行規模相當，預計亦將呈現較高中籤率。
這意味著→ 大盤股的「中籤紅利」仍在——發行量大，分到的概率比小盤新股高得多。
錢募來做甚麼？
華潤新能源是中國華潤旗下主營風力及太陽能發電投資運營的核心平台。
截至報告期末，控股並網裝機容量4158.99萬千瓦：風電2763.07萬千瓦，光伏1395.92萬千瓦。
募集資金將全部用於風力發電及太陽能發電項目建設——沒有補流、沒有還債，全投產能。
淨利潤為甚麼反而要跌？
招股書披露，預計2026年上半年營收123.5億–135.5億元，同比變動-5.10%至+4.12%。
歸母淨利潤預計33億–38億元，同比變動-29.81%至-19.18%。
這反映出新能源營運商正面臨電價與補貼週期的壓力——營收尚可持平，但利潤端收縮明顯，這是市場評估上市後估值承壓程度的關鍵變量。
同週還有甚麼可打？
同週北交所另有益坤電氣可申購，主營避雷器、絕緣子、熔斷器等，屬軌道交通和電力系統領域的國家級專精特新「小巨人」企業。
預計2026年上半年淨利潤2680萬–2950萬元，同比增長0%至10.12%。
簡單來說＝ 體量與華潤新能源完全不在一個量級，但對偏好小盤成長股的投資者而言是同週的另一個選項。
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