華潤新能源A股IPO零售認購683倍，創深交所36年最大募資紀錄
Alina Collins
華潤新能源A股IPO零售認購683倍，募資245億元創深交所36年之最，顯示市場對可再生能源資產的追捧不遜於AI供應鏈。
683倍認購到底有多誇張？
零售部分回撥後仍錄得683倍超額認購，遠超過去十年10億美元以上發行的常見水平。
作為參照，郵儲銀行當年超額認購約79倍——華潤新能源是其8倍有多。
這意味著→ 打新資金對這隻票的爭奪程度，已不輸前兩年最熱門的AI和晶片新股。
募了多少錢？在深交所排第幾？
發行2.42億股（含超額配售），發行價10.11元，合計募資245億元（約36.2億美元）。
超越2020年金龍魚的約20億美元、2023年摩爾線程的約11億美元，成為深交所主板36年來最大單筆IPO。
放到全國看，這是中國自2021年中海油54億美元上市以來最大規模的股票發行。
華潤新能源是一間甚麼公司？
華潤電力旗下核心可再生能源平台，截至2025年底裝機容量超41吉瓦，佔全國市場份額約2.3%。
風電貢獻逾80%發電量，光伏裝機規模持續擴張——是一間以風電為主、風光並進的運營商。
對應市值約1350億元，與贛鋒鋰業相當。簡單來說＝ 上市即大盤藍籌體量，不是成長期細價股。
募到的錢打算怎樣用？
IPO所得專項用於風電和光伏項目建設，合計新增裝機逾7.1吉瓦。
對應總投資計劃超400億元——這意味著→ IPO募資只覆蓋約六成資金需求，後續仍需配套融資。
目標是進一步擴大運營規模，鞏固可再生能源市場地位。
估值貴不貴？上市後睇甚麼？
發行價對應2025年盈利約22倍市盈率，公司自己在招股書中已提示：高於行業平均的20.9倍。
公司將自身定位為「大盤藍籌股，具備成熟商業模式、穩定盈利能力及顯著規模優勢」。
這意味著→ 高於行業均值的定價溢價能否在二級市場企穩，是上市後的第一個關鍵驗證節點。
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