原油空頭倉位創15年次高，布倫特單日漲5.4%
N.R. Finch
布倫特原油周二單日飆漲5.4%，創兩個多月最強表現；與此同時，投機性空頭倉位升至15年來第三高，市場正站在多空激烈博弈的臨界點。
這一天發生了甚麼？
布倫特原油期貨周二錄得逾兩個月來最大單日漲幅，升約5.4%，創5月初以來最強單日表現。
直接導火線：美國總統特朗普宣布美伊停火協議「已經結束」，並稱美國對伊朗發動了新一輪打擊。
這意味著→ 地緣風險溢價重新入場，市場對中東供應中斷的擔憂驟然升溫。
空頭倉位有多擁擠？
3Fourteen Research 數據顯示，截至6月30日，受管理資金（對沖基金等機構投資者）的空頭倉位佔總投機倉位的比例升至40%以上。
這是過去15年中第三高的讀數。簡單來說＝ 每10手投機倉位裡，有4手以上在賭油價跌——市場極度偏向一側。
歷史上，空頭倉位的類似峰值往往與原油價格的劇烈波動時期相吻合。
為甚麼說這可能是底部信號？
3Fourteen Research 創始人沃倫·派斯表示：空頭倉位超過40%疊加創紀錄的裂解價差（煉油利潤），構成「油價觸底的有力配方」。
簡單來說＝ 做空的人太多、煉油廠又在賺大錢——兩個條件同時出現時，油價往往離底部不遠。
他指出，當前市場的核心問題已經不是「會不會反彈」，而是「反彈幅度將有多大」。
接下來看甚麼？
當前局面：布倫特已完成數月來最大單日反彈，但投機性投資者整體仍重倉做空。
這意味著→ 若油價繼續上行，空頭將被迫平倉（買回此前賣出的合約），這本身會推動油價進一步上漲——形成所謂的空頭擠壓。
反彈能否持續，取決於兩件事：空頭平倉的規模與平倉的速度。越集中、越快，油價上衝力度越大。
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