長鑫科技預計前三季度淨利潤逾1310億元，同比扭虧為盈
nashnova research
長鑫科技預計前三季度淨利潤約1310億至1325億元，去年同期虧損52.8億元，一年之內由巨虧翻至千億級盈利——這是DRAM行業本輪景氣週期強度的直接證據。
這組數字到底有多誇張？
淨利潤從虧損52.8億元翻至盈利1310億至1325億元，不是增長百分之幾百，而是整個正負號都換了。
營收預計2650億至2700億元，去年同期僅約321億至371億元，增幅超過7倍。
這意味著→ 長鑫科技在這一輪週期裡，幾乎是由「捱過去」直接跳到了「大賺特賺」。
錢從哪裡來的？
公司歸因於兩條主線：外部需求 + 內部能力。
外部：AI算力需求（訓練大模型和推理都需要大量記憶體晶片）持續爆發，DRAM（電腦和伺服器裡的主流記憶體晶片）行業整體供不應求，價格大幅上漲。
內部：產能擴建、新產品研發、工藝升級，同時運營效率亦在優化。
簡單來說＝ 行業風口吹起來了，長鑫自己的產能和技術亦剛好跟上，量價齊升。
接下來要盯甚麼？
前三季度業績已接近鎖定，真正的懸念在第四季度。
若四季度DRAM價格維持高位、長鑫產能繼續爬坡，全年利潤有望進一步上探。
反過來，若AI需求增速放緩或行業產能集中釋放導致價格回落，四季度就會成為驗證這輪景氣週期「拐點是否已到」的關鍵窗口。
這反映出 一個典型的週期股邏輯：當前利潤越亮眼，市場越會追問「還能持續多久」。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。