長鑫存儲簽騰訊逾200億元伺服器DRAM供應合同
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長鑫存儲與騰訊簽下逾200億元服務器DRAM長期供應合同，合同期最長三至五年。這筆交易既為長鑫科創板IPO提供商業背書，亦折射出全球內存漲價周期下雲端廠商爭相鎖定產能的結構性轉變。
這筆合同到底簽了甚麼？
據路透社援引知情人士，長鑫存儲（CXMT）與騰訊簽署服務器DRAM供應協議，總額逾200億元人民幣（約29.4億美元）。
合同期限說法不一：兩名消息人士稱最長三年，另一名稱最長五年。
合同細節尚不明朗，包括是否涵蓋高帶寬內存（HBM，專為AI和高性能運算設計的高速內存）產品。長鑫與騰訊均未置評。
為何偏偏在這個時間點簽？
長鑫存儲今年5月已獲上交所批准，擬在科創板IPO，計劃募資295億元，有望成為中國大陸近年來最大上市項目之一。
這意味著→ 騰訊的大額採購承諾，在IPO窗口期直接充當了商業背書——向市場證明長鑫有穩定的大客戶訂單。
長鑫還在與阿里雲、字節跳動、聯想、小米等洽談類似合作。簡單來說＝ IPO前鎖定越多大客戶長約，上市估值的底氣越足。
DRAM市場發生了甚麼變化？
據瑞銀數據，2026年首季DRAM合約價格按季漲幅約95%，瑞銀預計上行周期將延續至最少2027年底。
全球內存市場規模今年預計達7860億美元，2027年或升至1.2萬億美元。
這反映出一個結構性轉變：大型雲端廠商正透過三至五年長約鎖定供應，部分企業已將超過50%的採購量納入長期協議並附帶預付款。騰訊與長鑫的合同正是這一趨勢的縮影。
長鑫存儲的業績有多誇張？
長鑫目前是全球第四大DRAM製造商，2025年市場份額約7.7%。
2026年首季營收達508億元，按年增長700%；淨利潤250億元，而上年同期虧損16億元。
這意味著→ 長鑫在一個季度內從虧損翻轉為巨額盈利，內存漲價周期對它的放大效應極其顯著。
產能擴張的步子有多大？
長鑫在合肥擁有兩座12英寸DRAM晶圓廠，北京另有一座，合計月產能約30萬片晶圓。
除現有上海HBM封裝廠外，公司已在上海新建一座DRAM晶圓廠。建成後月產能將翻倍至約60萬片。
簡單來說＝ 長鑫正押注上行周期，把產能直接翻一倍來接住需求。
技術短板補上了嗎？
據知情人士，長鑫2026年首季在DDR5次世代內存產品上出現良率偏低問題。
與三星電子、SK海力士等全球領先廠商的技術差距尚未消弭。
這反映出長鑫當前的處境：產能和訂單在快速膨脹，但技術上仍在追趕。能否在擴產的同時把良率拉上來，是決定這輪增長能否持續的關鍵變量。
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