長鑫存儲A股首日暴漲466%，市值躋身中國大陸第一
Taylor Wilson
長鑫存儲上海上市首日收漲466%，收市市值約4,840億美元，一舉成為中國大陸市值最大上市企業——這意味著→ 全球DRAM市場正式迎來第四個重量級參與者。
首日漲了多少，錢從哪來？
發行價8.66元，收市49.01元，漲幅465.82%；當日成交近30億股，成交額約22億美元。
IPO發行約7%股份，集資約85億美元；若承銷商行使超額配售權，規模可擴大至約100億美元。
這意味著→ 市場定價遠超發行預期，投資者用真金白銀押注「中國自主存儲」這條賽道。
市值排到了甚麼位置？
收市市值約4,840–4,850億美元，超越所有A股公司，僅次於港股騰訊（約4,970–5,130億美元）。
但與DRAM同行相比仍有差距：三星、美光市值各約1萬億美元，SK海力士約8,400億美元。
簡單來說＝ 長鑫在中國是最大，放到全球存儲圈裡仍然是最小的那一個。
它的晶片現在能做甚麼，不能做甚麼？
主力產品是DRAM（動態隨機存取記憶體，手機和電腦用來臨時存數據的晶片），目前主攻中低端消費電子。
全球DRAM市佔率約7%（2026年Q1），排名第四，前三是三星、SK海力士、美光。
高端方向正嘗試開發HBM（高頻寬記憶體，AI伺服器的核心部件），但美國限制其取得ASML先進光刻設備，高端研發存在瓶頸。
產能擴張計劃靠譜嗎？
計劃將月產能從2025年底的約35萬片晶圓提升至2028年12月的50萬片。
對比同行：屆時SK海力士55萬片、三星65–70萬片、美光38.5萬片。
這意味著→ 即使擴產完成，長鑫的產能仍低於兩大韓國巨頭，大致與美光處於同一量級。
野村為何給出「發行價13倍」的目標價？
野村分析師邓東尼給出目標價116元，較發行價隱含約1,239%上行空間。
看多邏輯：全球存儲供需失衡 + 產能擴張 + 平均售價上漲；給予20倍市盈率。
說白了＝ 韓國同行市盈率約5倍、美光約12倍，野村認為長鑫應享受遠高於同行的估值——賭的是「中國自主替代」的溢價。
接下來市場還要關注甚麼？
上市當日聯動效應明顯：美光盤前漲約3%，SK海力士ADR漲約5.5%，三星韓國市場收漲1.8%。
據《華爾街日報》報道，蘋果正游說特朗普政府，希望長鑫不被列入貿易黑名單，以便在中國銷售的設備中使用其晶片、降低成本。
另一家中國存儲企業長江存儲（YMTC）預計年內亦將IPO。這反映出全球上市存儲企業將從三家增至五家，長期競爭格局仍待市場檢驗。
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