長鑫存儲86億美元IPO，六家中資行分得逾4100萬美元
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長鑫存儲86億美元A股IPO將為六家中資券商帶來約4100萬美元承銷收入，但費率僅0.48%——這宗中國近年最大晶片IPO的費用分配，折射出超大型項目中發行人對投行的議價優勢。
這筆承銷費怎樣分？
中金公司與中國銀河證券擔任聯席保薦人，是這次IPO的核心牽頭行。
其餘四家——招商證券、國泰海通證券、國元證券、華泰聯合證券——共同參與承銷。
六家合計分得至少2.806億元人民幣（約4100萬美元）；若超額配售觸發，募資升至98億美元，費用增至2.96億元。
這意味著→ 即使費率被壓到極低，絕對金額依然可觀——大項目自帶「薄利多銷」效應。
0.48%的費率到底有多低？
長鑫存儲的承銷費率約0.48%，今年A股IPO平均費率為4.52%——不足十分之一。
橫向對比：華潤新能源深圳上市費率0.65%；SpaceX美股IPO費率約0.67%；SK海力士美國存託憑證融資費率約0.97%。
簡單來說＝ 長鑫存儲的盤子太大、戰略地位太高，銀行搶着做，價格就被「捲」下來了。
璨頌資本董事沈萌的說法印證了這一點：「競爭壓低了費率，但鑑於巨額募資規模，投行仍能獲得相當可觀的絕對收益。」
為甚麼銀行願意接這麼低的費率？
六家參與行中，中金、銀河、國泰海通、華泰四家均為近五年A股IPO承銷費收入前五名，招商排名第九。
這反映出 頭部券商對「標杆項目」的爭奪不只算經濟賬——承銷長鑫存儲本身就是行業排名與品牌背書。
簡單來說＝ 費率低沒關係，名片上多一行「長鑫存儲IPO聯席承銷」，下一單生意更好談。
這宗IPO對A股市場意味著甚麼？
長鑫存儲一單就將今年A股IPO承銷費總額推升至約6.85億美元，而去年全年為9.85億美元。
2022年峰值曾高達41.6億美元——當時中國移動、中國海洋石油等大型央企集中上市。
這意味著→ A股IPO市場仍遠未恢復到峰值水平，但長鑫存儲的體量正在充當「破冰船」。
後續回暖節奏將取決於半導體、AI及機器人等政策支持賽道的上市進度。
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