DeepSeek重啟740億美元融資，同步宣布API大幅漲價
Claire Weston
DeepSeek重啟第二輪融資，目標估值約5,000億元人民幣（740億美元），同日宣佈API全面加價——一邊抬高身價，一邊試探客戶的價格底線，開源公司的商業化矛盾正式擺上枱面。
這輪融資，錢從哪來、給了誰？
目標募資約500億元人民幣，估值從首輪的3,500億元跳到5,000億元，不到兩個月漲了約43%。
首輪投資者包括騰訊、寧德時代、網易、京東、國家人工智能產業投資基金等；本輪預計月底前簽約，但進程刻意低調——部分機構甚至不知道交易已重啟。
這意味著→ DeepSeek在用信息差篩選投資者：願意在不透明條件下快速跟進的，才拿得到份額。
梁文鋒為甚麼能一個人話事？
首輪幾乎所有投資者的資金注入梁文鋒個人控制的有限合夥，附帶五年鎖定期、無投票權。
唯一例外是國家人工智能產業投資基金，直接持股並保留投票權。梁文鋒目前持有約84%股權及近乎全部投票控制權。
簡單來說＝ 投資者出了錢，但拿不到軚盤——五年內既不能賣、也不能投票。這就是梁文鋒能在會議紀要洩漏後單方面叫停交易的底氣。
洩漏事件講了甚麼、為甚麼重要？
梁文鋒5月20日閉門投資者會議紀要洩漏至GitHub，核心表態：中國AI落後美國，差距在算力與資本而非人才；DeepSeek高度依賴英偉達硬件，華為替代方案差距明顯；公司可能獲取了他所稱的「不合規」處理器。
他明確表示GPU是資本的最佳用途，若供應允許，願將全部資金轉化為英偉達硬件，每年花200億元買處理器將是「採購團隊的勝利」。
這反映出一個尷尬現實：中國最強AI實驗室的創始人親口承認，沒有英偉達晶片就跑不起來——而這些晶片正是美國出口管制的核心目標。
晶片供應的法律風險有幾大？
美國聯邦調查人員早在2025年初就開始調查新加坡中間商是否向DeepSeek轉運受限英偉達晶片。
美國眾議院對華特別委員會正式認定，DeepSeek模型運行於數萬枚受出口管制的英偉達晶片之上，將其定性為「顛覆」美國出口管制的工具。
這意味著→ DeepSeek的晶片來源已不只是商業問題，而是地緣政治靶心——融資估值越高，這條供應鏈被切斷的後果越嚴重。
怎樣擺脫英偉達依賴？
據路透社報道，DeepSeek正悄然招募晶片設計師，開發自研推理晶片。
同時計劃擴大員工規模、推進數據中心建設，包括一座落地內蒙古、預計耗資數十億美元的大型設施。
但梁文鋒自己也承認，即便有500億元資金，也不夠訓練出與美國最大系統相當的模型——他估計需要約5萬枚英偉達GB300或20萬枚華為昇騰950，且不含實驗階段開銷。
加價同開源，矛盾點解？
DeepSeek此前以每百萬token約0.14美元的定價，將字節跳動、騰訊乃至美國AI廠商拖入價格戰。但需求持續超出基礎設施承載能力，極低價格對IPO前投資者也缺乏吸引力。
問題在於：DeepSeek的模型權重是開源的，全球任何數據中心都能自行部署相同模型。加價過猛，客戶直接跑去自己跑模型。
說白了＝ 這是開源公司的經典死結——你把代碼給了全世界，然後試圖靠API收費賺錢，客戶隨時可以繞過你。DeepSeek必須在推進上海科創板IPO的同時，找到加價但不趕客的平衡點。
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