德意志銀行成歐洲首家非中資人民幣清算行
Nashnova编辑部
中國央行任命德意志銀行為歐洲首家非中資人民幣清算行，打破海外清算行由中國四大國有銀行壟斷的格局，這意味著人民幣國際化開始向外資銀行打開核心管道。
這件事為何是「頭一遭」？
此前海外人民幣清算行幾乎清一色是中國四大國有銀行的境外分支機構。
這意味著→ 人民幣的跨境結算管道一直握在中資體系手裏，外資銀行只能「借路」、不能「修路」。
德意志銀行獲任命，是這條規則第一次在歐洲被打破。
清算行到底能做甚麼？
清算行（在兩國金融系統之間充當「中轉站」的銀行）擁有與中國金融體系的直接連接通道。
簡單來說＝ 歐洲企業付人民幣、收人民幣，不再必須繞道中資銀行，路徑更短、成本更低。
德意志銀行中國區總裁尹雷稱，歐洲企業可藉此降低「貨幣摩擦」、簡化供應鏈支付；中國企業亦可在人民幣體系內為歐洲投資融資。
德意志銀行憑甚麼拿到這張牌？
該行早於2015年便以直接參與者身份加入 CIPS（中國跨境銀行間支付系統——北京推出的 SWIFT 替代方案）。
據彭博數據，德意志銀行今年在熊貓債（境外機構在中國境內發行的人民幣債券）交易中排名非中資銀行第一。
這反映出德意志銀行在中歐金融走廊上已積累了十年的基礎設施與業務量。
這和德國政府「降低對華依賴」的政策矛盾嗎？
德國政府近年鼓勵企業降低對華依賴，但目前仍有約5,000家德企在華經營，包括大眾汽車、西門子及眾多中小型製造商。
簡單來說＝ 政策方向是「減少依賴」，但現實是生意還在做、錢還得結——清算行的需求反而因此存在。
這意味著→ 德意志銀行的角色恰好卡在政策張力與商業現實的交叉點上。
人民幣國際化走到哪一步了？
北京在推動人民幣計價貿易和離岸借貸方面已有進展，尤其是在中國利率處於歷史低位、跨國公司積極發行熊貓債和點心債（在香港發行的離岸人民幣債券）的背景下。
但人民幣在全球外匯儲備中佔比仍然有限，外國投資者援引低收益率、經濟增速放緩及債務負擔上升作為限制增持的主要障礙。
這意味著→ 德意志銀行能否憑這一身份實質性擴大歐中人民幣結算規模，將是檢驗這一輪國際化到底有沒有實際推動力的關鍵觀察點。
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