德銀：歐洲第二季盈利增長14%，能源板塊貢獻84%漲幅
Alina Collins
德銀預計歐洲企業二季度盈利按年增長14%，高於市場共識的12%，但撇除能源板塊後增速驟降至約3%——這一季的增長成色，幾乎全靠油價撐住。
14%的增長從何而來？
德銀預計歐洲企業二季度盈利按年增長14%，高於市場共識預期的12%。
報告將超預期歸因於「強勁的正向盈利修正」，預計出現「小幅但正向的超預期」。
這意味著→ 分析師們在業績期開始前已在上調盈利預測，信號偏樂觀。
能源板塊到底貢獻了多少？
能源板塊預計盈利按年增長84%，是整體增長的絕對主力。
背景是伊朗戰爭及霍爾木茲海峽關閉，推動布蘭特原油二季度均價升至每桶97美元，按年上漲45%。
簡單來說＝ 撇除能源板塊，歐洲整體盈利增速從14%驟降至約3%——這一季的增長，八成以上由油價貢獻。
其他板塊表現如何？
化工和工業板塊預計錄得強勁增長；汽車板塊有望實現2023年以來首個盈利正增長季度。
銀行業盈利增速繼續放緩至中個位數（約4%-6%[unverified]），而德銀認為下半年有望回升。
醫療保健板塊可能連續第三個季度出現盈利下滑——這反映出該板塊面對的結構性壓力並非短期現象。
下半年這個增長還能持續嗎？
截至報告發布時，布蘭特原油已從二季度均價97美元回落至約每桶73美元。
這意味著→ 油價回落反映市場對美伊停火及持久和平的預期，能源板塊的高基數效應正在消退。
說白了＝ 如果油價維持在70多美元，能源板塊下半年難以再貢獻類似的增長幅度——歐洲盈利增長需要其他板塊接棒，否則全年數據會大幅回落。
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