德銀大幅上調人形機器人出貨量
Alina Collins
德意志銀行將2026年全球人形機器人出貨量預測上調至近5萬台，較此前翻倍；背後是中國廠商加速量產與特斯拉推進規模化生產，兩大投行同時押注這一賽道。
數字到底調了多少？
2026年全球出貨量從此前預測的1.75萬台上調至接近5萬台，增幅超過一倍。
更遠期的數字更誇張：2030年約70萬台，2050年料達7000萬台。
這意味著→ 德銀認為人形機器人不再是實驗室概念，而是一個出貨量可以按年翻倍計算的產業。
誰在推動這波加速？
中國市場2026年預計出貨約4萬台，佔全球近八成，宇樹科技（Unitree）是當前最具代表性的頭部玩家。
驅動力有三條：機器人成本下降、廠商積極拓展銷售、IPO相關擴產計劃。
簡單來說＝ 中國廠商已經從「做出樣機」進入「衝銷量」階段，IPO融資又給了它們擴產的錢。
美國那邊節奏更慢，特斯拉的量產推進是核心變量，但具體時間表仍不確定。
供應鏈為何重要？
德銀同步梳理了特斯拉、Figure、宇樹科技等企業的供應鏈結構，區分了美國OEM與中國OEM在零部件採購上的差異。
這意味著→ 隨著物理AI（讓機器人在真實世界中行動的AI技術）加速落地，誰供應關鍵零部件，誰就是下一個投資機會。
這反映出人形機器人的競爭已不只是「誰的機器人更聰明」，而是「誰的供應鏈更成熟」。
高盛怎麼看？
高盛亞洲交易台此前指出，AI的下一階段正從晶片轉向現實世界部署，人形機器人是目前最清晰的貨幣化前沿。
結構性順風來自勞動力短缺與自動化需求，投資者資金正輪動至韓國、日本和中國的機器人標的。
高盛將當前定位為「多年資本輪動的早周期機會」。
簡單來說＝ 高盛認為這不是短線炒作，而是一輪可能持續數年的資金大搬家的起點。
風險在哪裡？
德銀提示了三項主要風險：競爭加劇壓縮利潤、AI模型開發成本高企、中美貿易緊張帶來不確定性。
這意味著→ 出貨量可以漲，但如果價格戰打起來、模型燒錢又收不回來，廠商未必賺錢。
最終能否實現預測中的量級躍升，取決於成本曲線下行速度與企業端實際採購意願能否同步兌現。
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