美元指數觸13個月高位，金價跌破4000美元比特幣失守6萬
Miles Bennett
美元指數周三觸及13個月高位101.8，利差擴大與加息預期重定價推動本輪強勢；強美元溢出效應已令黃金跌破4000美元、比特幣失守6萬，風險貨幣全線承壓。
美元究竟漲了多少，邊個跌得最傷？
美元指數觸及101.8，亞洲早盤穩定在101.6附近，正迎來近一年最強月度升幅。
歐元兌美元跌破1.14後最低觸1.1325，為13個月新低；美元兌日圓報161.73，逼近逾40年高位。
風險貨幣同樣受壓：澳元本周累跌逾1.8%報0.6890，紐元跌1.7%報0.5640，僅略高於七個月低位。
黃金同比特幣點解一齊跌？
現貨黃金報3985.89美元/盎司，跌穿4000美元整數關口後再跌0.4%，為2025年11月以來最低。
比特幣一度跌穿6萬美元，為2024年以來首次。
這意味著→ 美元走強抬高了持有非美元計價資產的機會成本，黃金和比特幣作為「零息資產」首當其衝——美元利率越高，揸住佢哋越唔划算。
呢輪美元走強嘅引擎係乜？
核心驅動是利差擴大：2年期美債收益率自5月初上漲27個基點至4.15%，同期德國2年期國債收益率反而下跌7個基點至2.56%。
10年期美債與德債利差同期擴大20個基點，突破150個基點。簡單來說＝ 美國利率比歐洲高出嘅幅度正急速拉闊，資金自然流向收益更高嘅美元。
伊朗戰爭推高油價，逆轉了市場此前對聯儲局減息嘅預期；新任聯儲局主席凱文·沃什首次亮相釋放超預期鷹派信號，交易員已將10月加息納入定價。
市場而家押注聯儲局加息幾多次？
據CME FedWatch工具，市場預期聯儲局年內將加息三次，9月加息概率約67%。
這意味著→ 市場已從「幾時減息」徹底轉向「加息幾快」，這是過去幾個月最大嘅預期反轉。
分析師點睇——仲有冇得升？
渣打銀行全球G10貨幣研究主管史蒂夫·英格蘭德認為，美元走勢反映嘅是市場對美國經濟「周期性和結構性跑贏」嘅預期——AI驅動嘅生產率增長支撐更高盈利，並帶來有利於美元嘅資本流入。
Spectra Markets總裁布倫特·唐納利則從短線角度指出：企業購匯需求正在形成「正反饋循環」——投機資金加倉、技術位相繼突破。但佢警告，呢種循環可能好快自我耗盡。
簡單來說＝ 一位睇長期結構，一位睇短期動能；長線看好、短線小心，係當前市場分歧嘅縮影。
跟住要盯實邊個數據？
焦點轉向即將公佈嘅美國5月核心PCE（個人消費支出價格指數，聯儲局最倚重嘅通脹指標）。
油價已回落至戰前水平，通脹壓力存在邊際緩解嘅可能；隔夜長期美債收益率已出現明顯回落。
這意味著→ 如果PCE數據低過預期，當前「年內加息三次」嘅定價可能鬆動，美元強勢嘅基礎就會被動搖——呢個係短期內最關鍵嘅驗證節點。
Content is for reference only, not financial advice.