美元多頭倉位升至2015年來最高
Alina Collins
截至6月30日，全球交易員持有的美元淨好倉接近400億美元，創逾十年新高；聯儲局加息預期與地緣避險雙重驅動下，美元正迎來一輪罕見的好倉共識——但最新就業數據已開始動搖這一押注。
400億美元的好倉代表甚麼？
CFTC數據顯示，資產管理機構、對沖基金和貨幣投機者的美元淨好倉接近400億美元，為2015年以來最高。
這意味著→ 全球主流資金正用真金白銀押注美元繼續走強，而非僅停留在觀點層面。
簡單來說＝ 市場上做多美元的錢，已經堆到了十年未見的高度。
這波美元強勢靠甚麼驅動？
核心動力是利率預期。 聯儲局主席沃什誓言恢復價格穩定，市場加大對聯儲局加息的押注。
相較於歐洲央行等其他主要央行，聯儲局被預期將更大幅度收緊貨幣政策，這一息差預期持續為美元提供支撐。
Monex外匯交易員哈茲利特直言：「美元的大部分升幅來自利率敘事。」
地緣衝突扮演了甚麼角色？
今年2月底美國與以色列對伊朗發動軍事打擊，關鍵原油運輸水道霍爾木茲海峽受阻，油價飆升，全球通脹擔憂加劇。
這意味著→ 美元作為避險貨幣同步受惠，而增長風險在歐元區更為顯著，進一步拉大美元相對優勢。
荷蘭合作銀行策略主管福利指出：海峽封鎖隱含的增長風險「在歐元區及其他地區更為顯著」，這反映出美元的避險溢價並非憑空而來。
華爾街點睇後市？
摩根大通、美國銀行、高盛的策略師均看好美元後市，認為美元正迎來命運轉折。
美元指數6月累計上升約2%，為近一年來表現最佳的月份之一。
簡單來說＝ 華爾街三大行罕見地站在同一邊，都在睇好美元繼續升。
好倉共識會唔會翻車？
睇淡的聲音同樣存在：部分策略師認為市場對聯儲局激進加息的預期已過度定價。
上週公佈的美國6月就業數據弱過預期，新增就業大幅放緩，加息押注已有所降溫。
這意味著→ 如果後續數據繼續走軟，近400億美元的好倉可能面臨集中平倉壓力——倉位越擁擠，反轉時的衝擊越大。
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