美元創三個月來首次連續兩週上漲，歐元英鎊續跌
nashnova research
美元指數本周漲逾1%觸及兩個月高位，美債收益率飆升至二十年高位疊加聯儲局鷹派信號共同推動；這意味著高利率對全球主要貨幣的壓制短期內難以緩解。
美元這波漲勢靠甚麼撐起來？
美債遭拋售，長端收益率刷新多年紀錄——美元因此獲得息差優勢支撐。
胡塞武裝襲擊沙特，油價單日跳漲逾3%，加劇通脹擔憂。這意味著→ 市場押注聯儲局不敢輕易轉鴿，美元多頭拿到了額外理由。
簡單來說＝ 油價漲→通脹更難降→利率更難降→美元更強，這是一條因果鏈。
聯儲局官員說了甚麼？
費城聯儲主席保爾森表示「可能需要進一步適度收緊政策」。
紐約聯儲主席威廉姆斯稱「年內再度加息或屬適當」。
這意味著→ 多位官員集體釋放鷹派信號，市場對再次加息的定價持續升溫。
美元漲勢為何在周五收斂？
美元指數周五小幅回落至101.2附近，漲勢明顯放緩。
澳新銀行亞洲研究主管高國指出：儘管高收益率利好美元，但市場對美國財政狀況和政策不確定性的擔憂持續存在。
說白了＝ 收益率高本該推動美元走強，但如果高收益率的根源是財政失控，投資者反而會猶豫——這就是周五回調的邏輯。
歐元、英鎊、日圓各跌到甚麼程度？
歐元跌至兩個月低點1.1370美元，連續第三周下跌，為2025年底以來最長連跌周期。
英鎊徘徊於三個月低位1.3220美元附近，本周跌幅為四個月來最大。
日圓報158.8兌1美元，維持三周低位。這反映出日本央行雖已加息至三十一年高位，但市場認為其政策指引不夠鷹派。
日圓後續怎麼看？
日本當局持續口頭干預，令日圓空頭有所收斂；一名前日本央行委員表示，央行現在可以每季度加息一次。
高盛將美元兌日圓12個月預測從165下調至150，理由是更快的加息節奏已降低財政擴張對通脹的衝擊。
這意味著→ 如果日本央行真的加快緊縮，日圓貶值壓力會逐步緩解，但短期內仍受美元強勢壓制。
其他貨幣和後續關鍵看甚麼？
澳元小幅走高至0.7015美元，澳洲聯儲預計下周加息25個基點至4.60%，料為本輪緊縮周期最後一次加息。
離岸人民幣報6.715兌1美元基本持平，特朗普與習近平閉門峰會未見實質突破。
簡單來說＝ 美元能否繼續強勢，核心懸念在於：美債收益率的走向與美國財政可持續性之間的張力，能否被市場重新定價。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。