DTCC联手Stellar推进华尔街证券代币化上链
Claire Weston
託管逾114萬億美元資產的華爾街清算巨頭DTCC，宣佈2027年上半年將代幣化證券平台接入Stellar區塊鏈——傳統金融的核心管道正式向鏈上世界開閘。
這件事為何值得關注？
DTCC是美國幾乎所有證券交易背後的清算和託管中樞，託管資產超過114萬億美元。
這意味著→ DTCC選擇將證券搬上區塊鏈，並非「試水」，而是華爾街基礎管道本身在改造。
平台將支援代幣化證券的發行、結算及全生命周期管理，並為主要指數、美國國債等高流動性資產預留空間。
簡單來說＝ 日後股票、國債一類資產，有機會像發一枚代幣那樣在鏈上流轉和結算。
為何選Stellar而非其他鏈？
合作有跡可循。DTCC於2023年收購機構級代幣化平台Securrency，後者此前已與Stellar開發者深度合作多年。
Securrency當時為受監管機構構建了鏈上發行所需的關鍵功能：資產追回機制、合規控制、轉讓限制——這些工具其後被直接內置於Stellar網絡。
Stellar開發基金會CEO迪克森表示：「團隊中有些人與Stellar合作已有很長時間。」
這反映出 DTCC揀選公鏈的邏輯並非「哪條鏈最火」，而是哪條鏈已經內建了監管所需的工具。
合規架構如何解決？
對受監管機構而言，資產上鏈不只求快，還須滿足證券法、制裁合規及投資者保護。
Stellar的架構允許發行方在開放網絡之上疊加合規層、身份驗證層及私隱保護層。
說白了＝ 底層帳本是公開的，但發行方可自行決定：轉讓是否需要KYC（身份核驗）、資產能否凍結或追回、哪些交易資訊對外可見。
迪克森的原話：「基礎層始終是開放的，然後由機構決定合規和私隱如何介入。」
有沒有人已經跑通過這條路？
有。富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）2019年開始探索Stellar，2021年在該網絡推出鏈上貨幣市場基金BENJI。
BENJI將基金記錄置於單一共享帳本，不再依賴多個數據庫——它是最早的受監管代幣化基金之一。
這意味著→ BENJI為當前規模約150億美元的代幣化國債市場打了樣，貝萊德、摩根大通、富達等機構此後相繼入場。
這個市場未來有多大？
渣打銀行預計2028年代幣化資產規模將達2萬億美元。
波士頓諮詢集團與Ripple的預測更進取：2033年市場規模將達18.9萬億美元。
簡單來說＝ 即使取保守數字，五年後這亦將是一個萬億美元級別的新賽道。
這反映出 DTCC此時入場，並非趕潮流，而是在基礎設施層面卡位——誰掌握清算和託管管道，誰就掌握代幣化證券的入口。
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