段永平举牌泡泡玛特，持仓市值超117亿港元

港交所最新嘅披露显示，段永平同佢控制嘅H&H International, LLC合共持有泡泡玛特7637.16万股，持股比例达5.69%，触发举牌披露门槛。按5月27日泡泡玛特2068亿港元总市值计算，段永平呢次持仓对应市值为117.77亿港元。

今年4月9日，段永平已公开表示通过卖出看跌期权嘅方式开始布局泡泡玛特，自称为“我嘅泡泡玛特保险公司正式开张咗”；5月7日，佢进一步披露卖咗中国神华换仓买入泡泡玛特。佢表示，泡泡玛特嘅财报盈利激发咗佢嘅好奇心，连续花咗好多日研究呢家公司，“好久冇呢种兴奋感啦”。

谈及看好泡泡玛特嘅逻辑，段永平列举咗几重核心壁垒：已建立嘅品牌用户关注度、艺术家签约壁垒、全球门店网络，以及“强大嘅王宁同佢嘅团队”。

佢表示，呢啲壁垒唔能保证潮玩永远有人喜欢，但可以让喜欢潮玩嘅人持续关注泡泡玛特。“泡泡玛特嘅壁垒远比想象中强大，只要潮玩有持续性，泡泡玛特就系非常好嘅生意。”

对于CEO王宁，段永平5月26日公开表示：“我觉得王宁对自己产品嘅理解和追求同Jobs系一个级别嘅，至少未来会系嘅。王宁对商业嘅理解好像比Jobs仲要强少少。”

隔日佢进一步解释，乔布斯对生意嘅理解并非顶级——“唔系唔会一直揸住咁多现金而唔回购，就算系巴菲特建议佢之后”——但乔布斯对产品嘅追求绝对顶级，而佢对苹果最大嘅贡献，系选咗库克做继任CEO。

喺港股持仓之馀，段永平嘅美股仓位近期亦随13F披露而浮出水面。截至2026年一季度末，佢管理嘅H&H International Investment持股市值约200亿美元，共持有19间公司。

苹果依然系头号重仓，占组合36.72%，持股市值73.46亿美元；伯克希尔·哈撒韦占比21.91%，持股市值43.84亿美元。一季度段永平加码英伟达、拼多多、伯克希尔·哈撒韦，新买入特斯拉，同时减持苹果、西方石油，并清仓阿里巴巴。