美伊局勢趨緩信號提振，油價仍在高位震盪
nashnova research
布蘭特原油週四亞盤小幅回落至每桶95.2美元，美伊交火出現暫停跡象，但霍爾木茲海峽日均過境船隻驟降至4艘，供應端壓力未解，油價高位震盪格局短期難改。
油價為甚麼跌了一點，卻沒有真正跌下來？
布蘭特原油下跌43美分（-0.45%），報每桶95.2美元；WTI下跌24美分（-0.26%），報每桶90.77美元。
前一個交易日，兩大基準油價在單日漲約2美元與跌約1美元之間劇烈震盪，盤中觸及7月24日以來最高。
這意味著→ 市場並非在「跌」，而是在高位來回拉鋸——好友淡友誰都不敢押注方向。
「趨緩信號」到底有多實？
IG分析師托尼·賽卡莫爾指出，回落源於衝突趨於平息的初步跡象——自悉尼時間週三中午起，雙方已無經證實的交火記錄。
但他同時警告：緩和能否持續「是個很大的『如果』」；若持續，霍爾木茲海峽經暗船和船對船轉運流出的石油，將回到上週末水平。
簡單來說＝ 槍聲停了幾個鐘頭，不等於停火；市場看到的是一個逗號，不是句號。
特朗普說了甚麼，釋放了甚麼信號？
特朗普週三表示對伊朗的軍事行動「不會持續太長時間」，並稱美軍已摧毀伊朗沿海峽新建的雷達及導彈系統。
他補充：「昨晚是一次非常猛烈的打擊，我們隨時準備再來一次。」
這反映出 美方的姿態是「打完就收」，但同時保留隨時升級的選項——沒有給出明確的退出時間表。
海峽到底通不通？數據為甚麼打架？
Kpler（船舶追蹤機構）數據：週三僅4艘商品船隻過境霍爾木茲海峽，遠低於10日均值約13艘。
美國方面稱，週一共有1700萬桶原油過境海峽，為戰爭爆發以來單日最大過境量。
簡單來說＝ 一邊說「船很少」，一邊說「油很多」——兩組數據的時間窗口不同，市場對美方數據的持續性存疑。
接下來盯甚麼？
此輪衝突為7月以來最大規模美伊軍事交鋒，戰爭已進入第七個月，雙方均未表現出重返談判桌的意願。
霍爾木茲海峽日均過境船隻能否從4艘回升至13艘均值，是判斷原油供應溢價（因供應風險而額外加在油價上的那部分價格）能否收窄的關鍵指標。
這意味著→ 只要海峽通行量不回到正常水平，油價的高位底部就很難被打破。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。