歐洲央行首席經濟學家：本次加息決策具合理性
Taylor Wilson
歐洲央行首席經濟學家萊恩公開為本月加息25個基點背書，稱維持利率不動「很難辯護」；他同時透露中性利率上限已升至約2.5%，意味著進一步加息的空間尚未關閉。
萊恩為何說「不加息反而說不通」？
歐洲央行上周將存款利率上調25個基點至2.25%，萊恩在巴黎公開表態支持這一決定。
他的原話相當直白：維持在2%不動「很難辯護」，加息的邏輯「相當直接」。
這意味著→ 這並非一次勉強的投票結果，而是決策層內部對「該加」有較強共識。
通脹為何仍壓不下來？
萊恩指出兩股力量仍在推高物價：供應鏈成本壓力持續積累，以及中東局勢推動油價上漲。
他預計今年餘下時間通脹將持續高於3%，遠超歐洲央行2%的目標。
簡單來說＝ 東西還在漲價，而漲價的源頭——供應鏈同油價——短期內都不會消失。
「中性利率上限」升到2.5%代表甚麼？
萊恩透露，歐洲央行不對經濟產生抑制作用的利率上限（中性利率上限，即「加到幾多先開始真正拖累經濟」的臨界點）已升至約2.5%。
當前利率2.25%距離這一上限僅剩25個基點。
這意味著→ 理論上歐洲央行還能再加一次息而不造成過度經濟損害，但空間已經不大。
市場現時點押注？
美伊和平協議落地後，投資者已削減對歐洲央行進一步緊縮的押注。
但當前市場定價仍隱含2026年內再加息一次的預期。
這反映出市場判斷：加息可能尚未結束，但離終點已經很近。
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