歐洲央行卡扎克斯：通膨持續則或需進一步加息
nashnova research
歐洲央行管委卡扎克斯周三表示，若通脹持續高於目標，利率可能需要進一步上調——但他同時指出，債券收益率跳升已替代了部分政策緊縮功能，市場正面對一組方向相反的力量。
卡扎克斯到底講了甚麼？
核心表態：通脹遠超目標的問題依然存在，若局面持續，可能需要進一步收緊貨幣政策。
但他隨即加了限定——「必須保持謹慎，因為存在相互對立的力量」。
這意味著→ 這並非一句「一定要加息」的鷹派宣言，而是一個附帶條件的警告：通脹不退，加息就仍在桌上。
「對立的力量」是甚麼意思？
卡扎克斯所指的「對立力量」，主要是近期債券收益率的跳升。
簡單來說＝ 市場利率自己漲上去了，企業和個人借錢變貴了，這本身就在幫經濟降溫——效果與央行加息類似。
他將此稱為「額外的緊縮效應」，認為它會拖慢歐洲經濟增長，進而自動壓低一部分通脹。
經濟和就業撐得住嗎？
卡扎克斯判斷，當前經濟和勞動力市場「不夠強勁」。
這意味著→ 打工仔議價能力有限，薪金不太可能再被推到新高——而薪金是通脹最頑固的推手之一。
說白了＝ 經濟本身不夠熱，「人工漲→物價漲」的螺旋不容易再轉起來。
10月議息會議怎麼睇？
歐洲央行下次會議定於10月29日，市場普遍預期存款利率將維持在2.5%不變。
卡扎克斯的表態是一個雙向信號：一邊承認加息仍有可能，一邊提示市場收益率已經在替央行做「緊縮的工作」。
這反映出 央行內部並非鐵板一塊——即使不動利率，他們也在觀察市場自發收緊的效果夠不夠用。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。