歐洲央行科赫爾：下次決議將在加息或維持間抉擇
Taylor Wilson
歐洲央行管委科赫爾表示，未來幾次會議將在維持利率與繼續加息之間做選擇——通脹威脅短期減弱，但秋季工資談判將決定價格壓力是否捲土重來。
歐洲央行下一步怎麼走？
科赫爾在辛特拉論壇上明確：接下來的選項只有兩個——按兵不動或繼續加息，減息不在討論範圍內。
這意味著→ 歐洲央行認為當前利率仍未高到可以放鬆的程度，政策方向依然偏緊。
背景：歐洲央行本月剛完成自2023年以來的首次加息，加息周期已重新啟動。
通脹壓力真的緩解了嗎？
科赫爾承認通脹威脅「短期內已明顯減弱」，但強調「尚未被完全遏制」。
中東局勢改善帶來更大穩定性預期，也為6月通脹數據走低提供了空間。
簡單來說＝ 油價風險暫時降了一檔，但歐洲央行並未因此覺得可以鬆口氣。
為甚麼秋季工資談判才是關鍵？
科赫爾警告：即便地緣衝突不再升級，前期價格衝擊也可能令通脹產生持續性。
這在很大程度上取決於今秋工資協議的走向——若工資漲幅過高，企業會將成本轉嫁至商品價格，形成「工資—物價螺旋」（工資漲→成本漲→物價漲→工人要求再加薪）。
這意味著→ 秋季談判的結果，將直接決定歐洲央行是停在原地還是被迫再加息。
經濟回暖反而是風險？
科赫爾指出，經濟若重新走強，可能帶來新的價格壓力。
這反映出央行面臨的兩難：經濟太弱傷增長，經濟太強推通脹——目前天平仍偏向防通脹一端。
多位官員在辛特拉論壇上表態一致：美伊和平談判降低了快速跟進加息的迫切性，但通脹管控尚未完成。
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