歐洲央行連恩：通膨2027年中前將高企，能源衝擊持續超預期
nashnova research
歐洲央行首席經濟學家萊恩警告，第二波能源漲價將把通脹回落至2%目標的時間推遲到2027年中，這意味著市場對歐央行減息節奏的預期或需重新校準。
萊恩到底講了甚麼？
萊恩接受瑞士「時代報」採訪時明確表示：本輪能源價格衝擊的持續時間，很可能超出歐央行今年3月的預判。
他給出一個關鍵時間錨點——通脹要到2027年中才會開始回落至2%目標。
這意味著→ 歐央行自己的判斷已經比幾個月前更悲觀，通脹「黏性」比模型預測的更強。
能源漲價會唔會擴散到其他嘢？
萊恩稱，從今年2月到現在，能源漲價尚未明顯傳導到其他價格領域——他把這稱為「好消息」。
但他同時警告：第二波能源漲價可能對食品、電價和一般商品形成上行壓力。
簡單來說＝ 油價漲了，暫時未帶動其他嘢一齊漲；但如果油價繼續企高位，傳導只係時間問題。
有冇唔係咁差嘅部分？
萊恩特別指出，服務業價格壓力預計相對可控，唔會跟住能源一齊跑。
這反映出 能源衝擊目前主要沿「商品鏈」傳導，尚未全面滲透到勞動密集型嘅服務業。
對市場意味著甚麼？
萊恩的表態意味著，歐央行對通脹回歸目標的時間預期已較此前進一步推後。
這意味著→ 市場此前押注的減息節奏可能過於樂觀——如果通脹要到2027年中才達標，歐央行冇理由急住放鬆。
簡單來說＝ 減息唔係唔嚟，但嚟得會比好多人預期嘅更遲、更慢。
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