歐洲央行施納貝爾：央行應擁抱區塊鏈以捍衛貨幣主權
nashnova research
歐洲央行執委施納貝爾在傑克遜霍爾會議上呼籲央行主動「上鏈」，將央行貨幣引入區塊鏈環境，否則穩定幣等私人貨幣將取代央行的結算主導權——這是歐洲央行首次在頂級政策論壇上為「央行上鏈」劃定戰略方向。
施納貝爾到底在講甚麼？
歐洲央行執委施納貝爾在傑克遜霍爾經濟政策研討會上提出：央行應主動「上鏈」，把央行貨幣搬到區塊鏈上運行，同時升級政策操作工具。
簡單來說＝如今愈來愈多金融交易跑在區塊鏈上，央行若不跟進，自己發行的貨幣就會被邊緣化。
她的核心判斷：區塊鏈上的可編程交易（交易條件寫進代碼、自動執行）能令央行更靈活地管理流動性，例如對不同機構設定差異化利率，或讓抵押品要求自動化執行。
央行若不動手，誰來填補空白？
施納貝爾明確警告：央行若不主動介入區塊鏈，穩定幣（錨定法幣價值的私人加密貨幣）等私人貨幣替代品將填補這一空間。
這意味著→結算體系的「錨」會從央行貨幣轉移到私人發行的代幣手中，央行對貨幣體系的掌控力將被侵蝕。
說白了＝誰的貨幣在鏈上跑得通、用得多，誰就掌握金融基礎設施的話語權——這場競爭已經開始。
歐洲央行提出了哪兩條路徑？
方案一：單一歐洲賬本——把央行貨幣、商業銀行貨幣和金融資產放在同一個區塊鏈平台上結算，參照對象是韓國的「漢江項目」（Project Hangang）。
方案二：多賬本互聯互通——不統一平台，而是令不同區塊鏈之間能互相識別、處理跨平台交易。
這意味著→歐洲央行並未押注單一技術路線，而是同時探索「大一統」和「聯邦制」兩種架構。
歐洲央行手上已有甚麼籌碼？
目前歐洲央行有兩個在研項目：Pontes 負責將區塊鏈平台與現有支付基礎設施對接；Appia 著眼更長遠的架構設計、技術標準和法律框架。
施納貝爾此次表態，目的是為這兩個項目提供更明確的戰略方向。
這反映出歐洲央行已從「要不要上鏈」的討論階段，進入「怎麼上鏈」的工程階段——央行能否在代幣化金融體系中守住貨幣錨點，將是未來數年歐洲金融基礎設施建設的核心命題。
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