經濟學家：印度央行或已出售120億美元黃金儲備以補充外匯資產
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彭博經濟學家估算，印度央行兩周內拋售約120億美元黃金並買入75億美元外匯資產——這意味著在盧比保衞戰中，黃金儲備已從「壓箱底的家當」變成了前線彈藥。
120億美元黃金去了哪裡？
彭博高級印度經濟學家 Abhishek Gupta 6月2日發表報告指出，截至5月22日的兩周內，印度央行（RBI）可能已出售約120億美元黃金儲備，同時買入約75億美元外匯資產。
關鍵線索：同期印度政府上調了黃金進口關稅，理論上會推高央行黃金賬面估值，但黃金儲備價值反而下跌。
這意味著→ 賬面該升卻跌，只有一個解釋：RBI 在主動沽出黃金。
為何央行要動黃金這塊「壓箱底的家當」？
3月以來中東局勢急劇升級，伊朗衝突推高國際油價約16%，外資從印度股市大舉流出，盧比一度跌至歷史新低。
RBI 被迫大規模拋售美元干預匯市——整個FY2026財年，RBI在即期市場淨賣出美元531億美元，較上一財年多出約120億美元。
簡單來說＝ 美元彈藥消耗太快，單靠外匯儲備已不足夠，唯有將黃金也拿出來換子彈。
外匯儲備「水位」跌了多少？
印度外匯儲備從2月27日的歷史高位7285億美元，降至5月15日的6889億美元，兩個半月蒸發近400億美元。
銀行界人士估計，僅3月第一周RBI便動用約120億美元穩定盧比匯率。
這反映出 印度正面臨「多線作戰」的壓力：油價、資本外流、匯率三重擠壓同時到來，央行的彈藥消耗速度遠超正常水平。
黃金儲備還剩多少底牌？
截至今年3月底，RBI共持有黃金880.52噸，其中約77%存放在國內。
若120億美元拋售屬實，按當前金價折算約佔總持倉的15%左右。
這意味著→ 短期內RBI仍有餘量，但若盧比繼續受壓、油價未見回落，黃金這張底牌也會愈打愈薄。
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