禮來：特朗普最惠國定價政策將影響減肥藥歐洲上市
Taylor Wilson
禮來計劃2026年下半年起在歐洲推出減肥口服藥，但特朗普政府的最惠國定價框架正收窄與歐洲醫保機構的談判空間，迫使禮來優先走消費者直銷渠道而非公共報銷。
「最惠國定價」究竟是甚麼規則？
最惠國定價（MFN，要求美國藥價不高於其他國家按收入調整後的價格）的核心邏輯：歐洲賣得便宜，美國就要跟住降。
這意味著→ 禮來在歐洲談報銷價時不能再隨意壓價換市場，因為每讓一分歐洲價格，美國利潤就少一分。
禮來已與特朗普政府簽署協議，承諾對新藥執行這一框架。
禮來打算怎樣繞開這個難題？
歐洲大部分肥胖症治療費用由患者自付，不經公共醫療體系。禮來據此優先選擇遠程醫療公司、電商平台及直接面向患者的渠道上市。
簡單來說＝ 先把藥賣給願意自掏腰包的消費者，不等政府報銷談判談完。
這條路徑複製了禮來在美國市場已驗證的「消費者導向」打法——公共報銷同步推進，但並非前提條件。
公共報銷談判還有多大空間？
禮來國際業務執行副總裁Patrik Jonsson明確表態：報銷價格須符合公司對MFN框架的理解，但「只要有可能，目標仍是公共覆蓋」。
這意味著→ 禮來並未放棄醫保渠道，但談判底線被MFN框架硬性抬高——可接受的最低報銷價比以往高了。
對歐洲各國政府而言，要麼接受更高的報銷價格，要麼眼看減肥藥只在自費市場流通。
這件事對整個行業意味著甚麼？
藥企已開始警告：歐洲低藥價將越來越多地拉低美國市場回報。MFN框架把兩個市場的價格綁在了一起。
這反映出一個更大趨勢——跨國藥企在歐洲的定價策略正從「以價換量」轉向「保價優先」。
禮來能否在MFN約束下與歐洲達成報銷協議，將是檢驗這一框架對所有跨國藥企歐洲戰略實質影響的第一個關鍵案例。
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