儲能需求驅動鋰價上漲，主要鋰礦商上半年利潤大增

nashnova research

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儲能需求推動中國鋰價上半年累計升22%，全球主要鋰礦商利潤大增，但機構對2027年供應過剩風險存在明顯分歧。

鋰價上半年升了多少，邊個賺到？

中國鋰價上半年累計上漲22%，直接推手是儲能裝機量的快速擴張。

天齊鋰業、贛鋒鋰業均錄得近三年最強上半年淨利潤。

澳洲皮爾巴拉礦產集團（PLS Group）全年淨利潤5.26億澳元（約3.77億美元），從上年同期虧損直接翻正。

這意味著→ 鋰價反彈並非個別企業的故事，而是全球主要礦商集體受惠。

雅保（Albemarle）披露截至5月全球鋰需求按年增長45%，增速跑贏供應端。

中國產業鏈庫存持續下降，印證了市場供應偏緊的判斷。

紫金礦業在業績報告中表示，短期內鋰價仍有進一步上升空間。

簡單來說＝下游儲能在搶貨，上游庫存見底，價格自然被推着走。

智利礦業化工公司（SQM）上調了今年的產量指引。

中國成新鋰能宣布計劃在津巴布韋和尼日利亞投資逾4.76億美元興建硫酸鋰工廠。

天齊鋰業管理層稱，海外部分復產項目實際供應恢復尚需時日，受政策和物流因素影響。

這意味著→ 產能擴張的計劃不少，但真正變成市場上可交付的鋰，中間還有一段時間差。

瑞銀（UBS）上週將鋰價預測下調5%至35%，理由是預計2027年起供應增速將超過需求增速。

但瑞銀同時承認「基本面偏緊」，下半年仍具備價格上升條件——矛盾在於短多長空。

杰富瑞（Jefferies）分析師江書航指出，電池生產排期環比增長是需求穩健的信號，但「市場預期可能走在現貨市場前面」。

簡單來說＝兩家機構都見到需求強，分歧在於新增供應幾時真正到位——2026年下半年影響有限，2027年才是關鍵考驗。

核心變量只有一個：2027年供應加速釋放的節奏。

若復產和新建項目如期落地，供需將從偏緊轉為過剩，價格承壓。

若落地慢過預期，鋰價的偏強格局仲可以多撐一段。

這反映出當前鋰價的上漲並非無根據，但其持續性取決於供給側兌現的速度，而非需求能否繼續增長。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。