新易盛Q3淨利潤38.43億元，同比增61%
nashnova research
新易盛第三季度淨利潤38.43億元、同比增長61%，營收首次突破百億；但單季增速明顯慢於前三季度累計水平，盈利加速的勢頭正在收窄。
這份成績單的核心數字是甚麼？
第三季度營收109.4億元，同比增長80.3%，單季首次破百億。
歸母淨利潤38.43億元，同比增61.15%；扣非淨利潤36.3億元，同比增53.32%。
前三季度累計營收318.5億元，累計淨利潤113.72億元，同比分別增長93%和80%。
增速為何在放慢？
第三季度淨利潤增速61%，而前三季度累計增速是80% —— 單季拖了累計的後腿。
這意味著→ 第一、二季度的高基數把累計增速撐在高位，第三季度的邊際貢獻在下降。
簡單來說＝ 公司仍然在快速增長，但「越跑越快」的階段或已過去，進入了「依然快、但在減速」的階段。
扣非利潤和歸母利潤的差距說明了甚麼？
扣非淨利潤增速53%，低於歸母淨利潤增速61%，兩者差了約8個百分點。
這意味著→ 當季有一部分利潤來自非經常性收益（如政府補貼、投資收益等），而非主營業務本身的增長。
差距不算誇張，但投資者看盈利質量時，扣非增速才是更乾淨的尺子。
接下來市場在看甚麼？
核心懸念是第四季度能否重回高增長軌道，這決定了全年業績的成色。
如果Q4增速繼續回落，市場可能重新定價增長預期；如果反彈，則說明Q3只是季節性波動。
這反映出 光模塊行業當前處於高景氣週期，但「增速的增速」已經成為比「增速本身」更敏感的指標。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。