測算稱輝達推理晶片份額升至74%，自研晶片尚未削弱其主導地位
N.R. Finch
據 The Information 估算，英偉達 AI 推理晶片市場份額一年內從 66% 升至 74%，季度銷售額約 410 億美元。這意味著→ 儘管大客戶紛紛自研晶片，英偉達在離錢最近的推理市場反而越賣越多。
推理為甚麼成了 AI 晶片市場的主戰場？
推理（讓訓練好的 AI 模型實際回答問題、生成內容的計算過程）正在吃掉越來越多的算力預算：當前約 60% 的 AI 工作負載與推理有關，德勤預計年底升至三分之二。
兩年前這個比例還只有三分之一，2025 年剛到一半。簡單來說＝ AI 公司花在「讓模型幹活」上的錢，已經超過花在「教模型學習」上的錢，而且差距還在拉大。
黃仁勳在台灣 Computex 大會上一句話點明了邏輯：「推理就是錢。」
英偉達的份額是怎麼算出來的？
The Information 的口徑：全球推理晶片季度銷售收入約 560 億美元，納入 AMD、Marvell 的數據中心收入、Cerebras 硬件收入，以及博通定制晶片業務 80% 的收入。
關鍵假設：英偉達 4 月季度收入中 55% 來自推理伺服器晶片，對應約 410 億美元。依據是英偉達 2024 年披露數據中心設備收入 40% 與推理相關，此後高管稱比例已明顯上升。
Wedbush 的 Matt Bryson 和 Morningstar 的 Brian Colello 獨立估計，英偉達超過一半的數據中心收入來自推理。這意味著→ 多家機構的測算方向一致，55% 這個假設並不激進。
即便按更保守的 50% 計算，英偉達推理份額也從一年前的 68% 升至 72%——趨勢不變。
推理晶片收入背後的錢從哪來？
以 Anthropic 和 OpenAI 為代表的 34 家 AI 初創公司，年化銷售額在一年半內從約 70 億美元飆升至近 800 億美元。
這反映出 推理市場比訓練市場更直接地掛鈎 AI 服務收入——用戶每一次調用 ChatGPT 或 Claude，背後都是推理晶片在跑。
黃仁勳將份額增長部分歸因於與 Anthropic 擴大合作，以及 Reflection、Cursor 等新模型開發商的崛起。簡單來說＝ 新玩家入場買的第一批晶片，大多數還是英偉達的。
這麼多對手，誰能真正搶走份額？
推理市場的競爭者遠多於訓練市場：OpenAI、Google、Meta、Microsoft、Amazon 既是大客戶也是潛在對手，同時 AMD、Cerebras 等獨立晶片公司也在爭奪份額。
Summit Insights Group 分析師 KinNgai Chan 對路透表示，該機構認為隨著推理晶片起量，英偉達將在 2027 年開始失去市場份額。
博通也在加碼：本周宣佈與 Apollo、Blackstone 設立 350 億美元基金，支持超過 20 吉瓦 AI 數據中心融資，其中包括依賴博通設計晶片、服務於 Anthropic 和 OpenAI 的項目。
這意味著→ 威脅確實存在，但從當前數據看，自研晶片和第三方競品尚未在份額上兌現——英偉達的份額反而從 66% 升到了 74%。
Content is for reference only, not financial advice.