韓國暫停單股槓桿ETF新上市，保證金門檻8月翻三倍
Claire Weston
韓國金融服務委員會宣布暫停單一股票槓桿ETF新上市，同時將最低保證金從1000萬韓元提至3000萬韓元。這意味著→ 監管層正從供給和需求兩端同時收緊槓桿產品，直到市場波動實質收斂。
禁令到底禁了甚麼？
所有單一股票槓桿交易所交易產品的新上市申請即日起暫停，已上市產品不受影響。
禁令沒有固定終止日——解除條件是市場波動實質性收斂。
這意味著→ 監管層拿走了券商繼續鋪新產品的權利，槓桿工具的「貨架」被凍結。
保證金門檻怎麼變？
8月5日起，槓桿ETF最低保證金從1000萬韓元升至3000萬韓元（約2.03萬美元），門檻翻三倍。
簡單來說＝ 以前大概5萬港元就能開倉的產品，下個月要準備近16萬港元才行。
這意味著→ 大量小額散戶將被直接擋在門外，持倉成本大幅抬升。
點解要揀呢個時間出手？
韓國股市規模約4.1萬億美元，波動性已升至全球最高水平之一。
兩個月前，市場密集上市了十餘隻以三星電子、SK海力士為標的、目標每日兩倍收益的槓桿ETF。
這些產品每日必須進行大規模再平衡交易（為維持「每日兩倍收益」目標，基金每日收市前要大量買入或賣出正股），這反映出槓桿ETF本身正在放大其所追蹤股票的波動。
供給端同需求端一齊收緊代表咩？
禁止新上市 = 切斷供給端，不讓新槓桿工具進入市場。
提高保證金 = 抬高需求端門檻，令現有產品的持有成本變貴。
說白了＝ 一邊唔畀商店上新貨，一邊將買舊貨的價錢抬高——兩頭夾擊，目的是令槓桿交易降溫。
這反映出監管層判斷：單靠一端收緊並不足夠，波動根源在於槓桿資金與正股之間的反饋循環。
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