ETF資金流入對沖Strategy拋售，BTC企穩
0xBroomberg
Strategy完成首次大規模減持比特幣，但現貨ETF連續三日日均淨流入逾2億美元，拋壓被市場吸收——BTC自低位反彈近10.5%，重返減持前價位。
Strategy拋了多少？市場為何沒有崩盤？
Strategy的拋售主要集中在6月29日至7月2日，屬該公司企業級比特幣持倉的首次大規模減持。
但比特幣在拋售發生的同一周整體仍錄得上漲，自7月1日周期低位57,803美元反彈近10.5%。
這意味著→ 賣方壓力確實存在，但買方力量在同一時段將價格接住了——關鍵是：誰在買？
誰在接盤？ETF資金流向說明甚麼？
美國現貨比特幣ETF過去三個交易日日均淨流入超2億美元，終結了此前連續10個交易日、合計流出27.3億美元的頹勢。
簡單來說＝ ETF投資者剛經歷了近兩周的「贖回潮」，現在方向掉頭，資金開始回流。
此前6月整月ETF錄得近40.6億美元淨贖回，周度流出連續持續九周。這反映出6月的拋壓並非恐慌式賣出，更多是投資者為獲取流動性而贖回份額——基礎比特幣儲備減少，但未必即時觸發鏈上拋售。
61,000美元這條線為何重要？
Bitfinex認為，比特幣收復Strategy公告前價位，令約61,000美元成為判斷多空動能的關鍵樞紐位。
說白了＝ 若價格守得住這個位置，代表市場已消化這輪最大單一賣方的衝擊；守不住，則空方重新佔優。
鏈上數據怎麼看——是底部信號嗎？
目前約1,083萬枚比特幣處於虧損狀態，超過仍獲利的922萬枚。這意味著→ 持有者中「被套」的人數已多於「賺錢」的人數。
Bitfinex指出，類似的持倉結構在歷史上曾出現於重要市場底部附近。
但報告同時強調，現階段判斷更大級別下行趨勢終結為時尚早——比特幣須持續企穩「真實市場均值」約71,500美元上方，才能提供宏觀底部的更強確認信號。
簡單來說＝ 底部的「樣子」已經有了，但要真正確認轉多，價格還差大約1萬美元的距離。
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