歐盟有條件批准派拉蒙收購華納，美國訴訟仍懸
Claire Weston
歐盟有條件放行派拉蒙天空舞約1,100億美元收購華納兄弟探索，但美國12州聯合訴訟已凍結交割，8月初聽證將決定這宗荷里活史上最大併購能否年內落地。
歐盟開了綠燈，附帶甚麼條件？
歐盟委員會週三宣佈有條件批准，提出三項承諾：派拉蒙須退出在歐洲經濟區持有的聯合國際影業股權；10年內不與環球影業在歐洲聯合發行影片；不得將華納的院線發行業務轉交派拉蒙自有發行商。
這意味著→ 歐盟要確保合併後的巨頭不能跟環球或迪士尼「抱團發行」，把競爭對手擠出市場。
簡單來說＝ 歐盟說「可以合併」，但畫了一條線：合併後不能跟其他大廠聯手壟斷排片。
美國聯邦過關了，點解12個州又嚟阻攔？
美國聯邦反壟斷審查已於6月結案，司法部未提出異議。
但7月13日，加州等12個州聯合起訴，理由是合併將全美五大製片廠合二為一，損害影片和有線電視發行的競爭。
這意味著→ 聯邦和各州態度分裂——聯邦放行，各州卻認為荷里活從「五巨頭」變「四巨頭」會傷害市場。
交易被凍結，市場點反應？
聯邦法官已發出14天臨時限制令，禁止雙方完成交割，打亂了原定本週內合併的計劃。
裁定後華納兄弟探索股價累計下跌約3.9%至25.83美元，與派拉蒙每股31美元收購要約的價差擴大至今年2月交易宣佈以來最高。
簡單來說＝ 股價同收購價之間差距越大，說明市場越唔信呢宗交易做得成。
拖落去要使幾多錢？
若交易未能在9月底前完成，派拉蒙須向華納股東支付約每日700萬美元的延誤費。
持續拖延可能令收購方損失數十億美元。
這意味著→ 時間本身變成一項巨額成本，每多拖一日，收購方的賬單就多一筆。
下一個關鍵節點喺邊？
法院已將8月初定為下一次聽證日期，届時將裁定是否發出更長期的初步禁令。
若初步禁令獲批，交易可能被擱置至全面庭審——加州已申請將庭審定於2027年4月。
此外，據彭博報道，英國政府亦可能就媒體所有權多元化問題發起公共利益干預。
說白了＝ 8月聽證係分水嶺：法官若話「繼續凍結」，呢宗交易可能要等到2027年先有結果。
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