歐元跌至近17個月低位，期權看跌情緒創逾半年新高
nashnova research
歐洲央行議息前夕，歐元兌美元跌至1.1134附近、創約17個月低位，長期期權看跌程度為2025年3月以來最強——法國財政風險正從短期情緒演變為中長期結構性定價。
歐元這輪下跌，跌到甚麼程度了？
倫敦時間8:54，歐元兌美元報1.1134，日內跌幅0.2%，逼近約17個月低點。
歐元正處於自2024年底以來最差的兩個月表現軌道。
這意味著→ 並非單日閃跌，而是持續兩個月的趨勢性走弱，背後有結構性因素驅動。
期權市場在「喊」甚麼？
長期限期權定價顯示，交易員對歐元的看跌程度為2025年3月以來最強。
「恐懼貪婪指標」（衡量市場買賣力量對比的工具）已連續看跌，持續時長為2025年1月以來最長，且是過去六年中累計看跌幅度第三大的一次。
簡單來說＝ 不只是有人押注歐元跌，而是押注的力度和持續時間都在向極端靠攏。
點解是法國在拖後腿？
法國財政壓力與歐元區政治風險是本輪歐元走弱的結構性驅動因素。
期權期限結構出現分化：一週期風險逆轉期權顯示近期看跌情緒有所收斂，而一年期風險逆轉期權顯示下行溢價仍在持續擴大。
這反映出市場對法國問題的擔憂已非短期恐慌，而是被定價進了中長期結構——這是更難逆轉的那種悲觀。
1.11關口守唔守得住？
荷蘭國際集團（ING）貨幣策略師佩索萊認為，歐元兌美元「尚未準備好跌破1.11」，預計歐洲央行會議不會觸發大幅下行。
但他同時指出，技術動能可能帶來額外壓力，推動歐元創下新的17個月低點。
據知情交易員透露，短期看跌期權結構近期已被平倉，同時1.11美元下方存在賣盤興趣——這意味著→ 短期最猛的做空力量已經撤了，但一旦跌穿1.11，下面仍有人等住賣。
歐洲央行和美聯儲，各自在做甚麼？
歐洲央行預計本次會議維持利率不變，以評估高能源價格的通脹影響及經濟放緩程度。
同時，市場對美聯儲未來加息的預期升溫，進一步拉大美元與歐元之間的息差吸引力。
說白了＝ 一邊按兵不動、一邊可能加息，資金自然流向收益更高的美元——歐元的壓力不只來自自身，也來自對手太強。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。