歐洲企業Q3盈利增速三年來首次追平美國

nashnova research

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分析師預計MSCI歐洲指數成分股Q3利潤按年增長23%，僅比標普500的24%低一個百分點——三年來首次追平；低估值加上盈利動能回升，正令資金重新審視歐洲。

三年來第一次追平，到底發生了甚麼？

據彭博數據，歐洲Q3預期盈利增速23%，美國24%——差距縮至1個百分點。

上一次歐洲盈利增速超越美國，要追溯到2023年Q1。

這意味著→ 歐洲企業不再只是「便宜」，盈利本身開始跟上了，這才是資金願意回頭看的前提。

斯托克600當前市盈率約14倍遠期盈利，接近長期均值，相對標普500折價約25%。

科技股在斯托克600中佔比僅約9%，標普500裡佔約38%。

簡單來說＝歐洲股市科技權重低，一旦市場質疑AI需求能否持續，歐洲受的衝擊天然較小。

Leverage Shares分析師托多羅娃總結：歐洲兼具估值適中、盈利改善、科技集中度低三重優勢。

ASM International（荷蘭晶片設備製造商）發布樂觀銷售預測後股價升約4%。

德意志銀行業績超預期，同樣升約4%；依視路陸遜梯卡財報好過預期，大漲約16%。

但消費類表現分化：聯合利華跌約2%，大眾汽車轉為虧損，開雲集團和愛馬仕財報後均下滑。

花旗的一項指數顯示，過去六個月上調歐洲盈利預期的分析師多於下調者，正向修正趨勢為2022年以來最長。

相比之下，美國盈利預期在4月中旬持續上調後，近期已出現下調。

這意味著→ 預期修正方向正在「交叉」——歐洲向上、美國趨平，這是相對吸引力切換的早期信號。

托多羅娃指出，關鍵在於盈利增長能否從能源板塊擴散到工業、銀行、消費和科技。

簡單來說＝如果只有能源賺錢，其他行業跟不上，「追平美國」就只是一次性的。

貝萊德EMEA策略主管鮑威爾認為短期可能有波動（尤其美國中期選舉前），但長期盈利前景穩健。

RootBridge Capital帕特爾提出三個留守條件：資本回報率改善、現金生成增強、盈利預期持續上調——盈利擴散能否在2027年兌現，將是最終檢驗。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。