歐洲盈利預期升速創兩年新高
Alina Collins
分析師對歐洲企業盈利的上修速度升至2024年中以來最快，本季利潤預計增長12%創三年新高，但高預期本身正成為業績季的最大風險。
兩年下調終於逆轉——發生了甚麼？
花旗追蹤的歐洲盈利預期指數已連續十周處於正值區間，即上調次數多於下調次數。
這意味著→ 此前近兩年，分析師幾乎只在削預期；現在方向徹底反轉。
上一次出現類似連續上修是約兩年前，但當時在業績季開始前數周便重新轉為下調——今次能否撐過去，尚待驗證。
本季利潤預計增長多少、誰在領跑？
彭博行業研究數據顯示，本業績季歐洲企業利潤預計增長12%，為逾三年來最高增速。
能源公司受惠於油價高企；銀行業被視為歐洲AI應用的受益方之一，預計再度錄得強勁業績。
簡單來說＝ 這輪盈利改善並非單一行業拉動，而是能源加金融兩條線同時發力。
大行怎麼看？
摩根士丹利首席歐洲股票策略師扎沃洛克將MSCI歐洲指數成分股2026年盈利增長預測上調至12.5%，並預計該基準未來一年再漲10%。
她的判斷依據：歐洲盈利「被誤解、被低估」，正受惠於通脹、AI和全球多元化布局。
黑岩國際海倫·朱厄爾亦表示：歐洲股市的廣度可以對沖AI股票擁擠的風險，盈利預期穩健，企業表現出韌性。
資金在跟進嗎？
據花旗援引EPFR Global數據，截至7月8日當周，歐洲股票基金淨流入約4億美元。
這意味著→ 投資者正逐步回歸歐洲資產，但規模仍屬溫和——尚未到「蜂擁而入」的程度。
斯托克歐洲600指數上月跑贏標普500，部分受伊朗臨時和平協議推動的地緣風險緩解提振。
高預期本身是不是風險？
部分市場參與者指出：盈利預期的高基準已引發對業績不及預期的擔憂。
說白了＝ 預期抬得越高，業績季「達標」的門檻就越高；一旦實際數據低於預期，股價可能承壓。
近期地緣緊張局勢再度升溫，儘管油價仍低於衝突高峰水平——這是另一層不確定性。
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