歐洲減持美股信號顯現，日本5月淨賣出150億美元
Miles Bennett
美股最大海外買家歐洲出現減持跡象，日本5月淨賣出150億美元美股——兩大外資力量同步降溫，為美股增添新的下行壓力。
外資對美股有多重要？
外國投資者持有美股約25萬億美元，佔美股總市值近三分之一。
當中歐洲（含英國）投資者佔外資總量近一半，是美股最重要的海外資金來源。
這意味著→ 歐洲資金的進退，直接左右美股整體的買盤厚度。
歐洲資金在撤退嗎？
彭博宏觀策略師懷特（Simon White）追蹤發現，在歐洲註冊的美股ETF周度淨流入已轉為負值。
相比之下，在美國註冊的同類ETF淨流入基本持平——簡單來說＝歐洲本地投資者在主動撤錢，而美國本土投資者尚未有動作。
美國財政部5月TIC數據（國際資本流動報告）印證了這一點：歐洲對美股的淨買入額降至80億美元，較此前明顯收縮。
日本那邊發生了甚麼？
日本5月淨賣出美國股票150億美元，同時亦減持了美國國債。
懷特指出，國債部分的賣出主要由短期國庫券驅動——這反映出日本資金在縮短美元資產久期，先撤最容易變現的部分。
兩股力量疊加意味著甚麼？
歐洲減速加上日本減持，兩大海外資金來源同步降溫，這在近年並不常見。
當前美股上漲動能本已面臨機構倉位偏高、增量買盤有限等制約。
這意味著→ 外資熱情降溫若演變為持續性資金流出，美股將面臨內外買盤同時收窄的局面——這是下一階段值得關注的關鍵變量。
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